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车总产量的比例约 22% 左右,新能源汽车的市场占比依
然较低,燃油车仍为市场主流,国内汽车行业格局尚未
发生重大变化,“未来公司将在提升现有传统燃油车市
场份额的基础上,拓展产品在新能源汽车的应用,预计
汽车行业格局变化不会对公司生产经营和业绩产生重大
不利影响”。
02 二级供应商收入占比超九成
目前,国内汽车零部件产业链呈现明显的“金字塔型”
模式,即金字塔顶部的整车厂向中部的一级供应商采购
产品,一级供应商再向二级供应商采购产品。处于金字
塔底部的二级供应商则很难越过一级供应商直接向整车
厂大量提供产品。
作为国内上万家汽车零部件二级供应商中的一
员,浙江华远也在这样的行业框架之内发展。招股书显
示,浙江华远向一级供应商的销售收入分别为 2.51 亿元、
3.22 亿元、4.3 亿元和 1.9 亿元,在其主营业务收入中的
占比超过 95%,同期来自整车厂的营收占比不到 5%。
图表 2:浙江华远的大客户为一级供应商
另一方面,浙江华远还存在客户集中度较高的问题。
报告期内,浙江华远来自前五大客户的销售收入分别为
1.5 亿元、1.73 亿元、2.1 亿元和 1.01 亿元,占各期主营
业务收入的比例超过 50%。安道拓、李尔等知名一级供
应商一直在浙江华远的前五大客户之列。
浙江华远表示,目前汽车产业链的“金字塔型”格局
让整车厂商与一级供应商合作关系紧密,导致一级供应
商之间的竞争格局也相对稳定,一级供应商的市场集中
度高,以一级供应商为主要客户的二级供应商也容易出
现客户集中度高的特点,符合行业惯例。
对于是否存在大客户依赖的风险,浙江华远回复创
业板上市委称,除森萨塔为 2019 年新拓展的客户外,公
司与其他前五名客户建立合作关系的时间均已超过 5 年,
未出现中断合作的情况。预期在未来与公司继续保持合
作关系,公司的业务稳定性和持续性不存在重大不确定性。
03 新增产能如何消化
风险提示中,浙江华远特别提到新增产能可能存在
无法及时消化的风险。募资用途显示,浙江华远本次 IPO
拟募资 3 亿元,全部用于年产 2.85 万吨汽车特异型高强
度紧固件项目。
据悉,该项目位于温州民营经济科技产业基地 B-21-2
地块,浙江华远已通过出让方式取得该土地的使用权,计
划新建 7.78 万平方米的厂房并购置配套设施,用于异型
紧固件的生产。
据招股书披露,浙江华远现有的生产经营厂房和仓
库均租赁自温州长江汽车科技有限公司,目前已通过出让
方式取得募投项目实施地块的使用权,并完成了主体建
筑工程的封顶,正进行辅助配套设施的施工。浙江华远
表示,本次募投项目建成后,公司业务将全部搬入自有场
地进行,不再租用温州长江汽车科技有限公司的场地。浙
江华远特别提到,本次募投项目中购买的土地均为服务募
投项目实施所需,全部用于公司未来生产经营需要,不涉
及房地产投资。
对于上市委关于新增产能是否能消化的疑问,浙江
华远表示,公司目前已有包括广汽本田、长安马自达、长
城汽车 (29.170, -0.05, -0.17%) 等整车厂和李尔、安道拓、
佛吉亚、麦格纳等知名一级供应商的核心客户群,未来在
维护核心客户群的基础上,将加大对新能源客户、智能电
子客户等新客户的开发力度,为新增产能消化打下良好基
础。
不过,浙江华远也认为,如果受到宏观经济环境波动、
产业政策变化、行业竞争格局变动等因素影响导致未来
市场发生重大不利变化的,可能导致发行人新增产能无法
及时有效消化的风险。据招股书披露,截至 2022 年 6 月末,
浙江华远的两大主要产品中,紧固件、锁具的产能利用率
分别为 86% 和 82%,较 2021 年的 93% 和 98% 均出现
明显下滑。