本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 於2019年，經營活動所用的現金淨額為人民幣179.2百萬元，主要歸因於我們的稅前利 潤人民幣42.8百萬元（經調整非現金和非經營性項目後），主要包括(i)金融資產的減值虧損人 民幣60.4百萬元；(ii)物業、廠房及設備折舊人民幣21.0百萬元；及(iii)物業、廠房及設備的 減值虧損人民幣16.0百萬元，部分被(i)視同出售張家口海珀爾權益的收益人民幣63.5百萬 元；及(ii)遞延收益的攤銷人民幣14.6百萬元所抵銷。該金額因已繳納所得稅人民幣10.2百萬 元及營運資金的變動而進一步調整。營運資金變動主要包括(i)2019年最後一季的銷售帶動 應收賬款及票據增加人民幣227.8百萬元；(ii)產量和銷量增加帶動存貨增加人民幣103.1百 萬元；(iii)主要由於我們向張家口海珀爾提供墊款以支持其業務運營，預付款、按金及其他 應收款增加人民幣45.9百萬元；及(iv)由於業務增長，合同資產增加人民幣19.5百萬元，部 分被以下各項抵銷：(i)應付賬款及票據增加人民幣93.8百萬元，主要由於我們採購更多原材 料以滿足生產需求的增長；及(ii)由於業務增長，其他應付款及應計項目增加人民幣21.3百 萬元。 投資活動 截至2021年9月30日止九個月，投資活動所用現金淨額為人民幣524.6百萬元，乃主要 由於(i)定期銀行存款增加人民幣160.0百萬元；(ii)購買被分類為按公允價值列賬的金融資產 的財富管理產品而付款人民幣150.0百萬元；(iii)因擴建張家口生產基地而購置物業、廠房及 設備的付款人民幣106.7百萬元；(iv)購置無形資產的付款人民幣59.8百萬元；及(v)對華豐進 行注資人民幣132.9百萬元，部分被(i)票據保證金減少人民幣70.2百萬元；及(ii)處置歸類為 按公允價值列賬的金融資產的財富管理產品所得款項人民幣51.2百萬元所抵銷。 於2020年，投資活動所用現金淨額為人民幣358.4百萬元，乃主要由於(i)購買被分類為 按公允價值列賬的金融資產的財富管理產品而付款人民幣188.5百萬元；(ii)因擴建張家口生 產基地而購置物業、廠房及設備的付款人民幣128.1百萬元；(iii)質押存款增加人民幣91.6百 萬元；及(iv)購置無形資產的付款人民幣67.1百萬元；部分被處置歸類為按公允價值列賬的 金融資產的財富管理產品所得款項人民幣139.0百萬元所抵銷。 於2019年，投資活動所用現金淨額為人民幣195.6百萬元，乃主要由於(i)因擴建張家口 生產基地而購置物業、廠房及設備的付款人民幣78.0百萬元；(ii)購置無形資產的付款人民 幣60.1百萬元；及(iii)因擴大張家口生產線而購買土地使用權人民幣39.4百萬元。 – 242 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 融資活動 截至2021年9月30日止九個月，融資活動所得現金淨額為人民幣122.5百萬元，乃主要 由於(i)通過我們在上交所科創板的股權增發所得款項人民幣195.2百萬元；及(ii)銀行借款所 得款項人民幣64.0百萬元，部分被(i)償還銀行借款人民幣112.4百萬元所抵銷。 於2020年，融資活動所得現金淨額為人民幣1,325.8百萬元，乃主要由於(i)於上交所科 創板募款人民幣1,224.7百萬元；(ii)銀行借款所得款項人民幣175.4百萬元；及(iii)非控股股 東出資人民幣61.0百萬元，部分被償還銀行借款人民幣110.0百萬元所抵銷。 於2019年，融資活動所得現金淨額為人民幣444.8百萬元，乃主要由於(i)於新三板的非 公開發行所得款項淨額人民幣295.2百萬元；(ii)銀行借款所得款項人民幣153.0百萬元； 及(iii)非控股股東出資人民幣137.3百萬元，部分被償還銀行借款人民幣119.0百萬元所抵 銷。 改善我們現金流量狀況的措施 於往績記錄期，我們於2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個月分別錄得經營活 動負數現金流量人民幣179.2百萬元、人民幣203.0百萬元及人民幣81.6百萬元，此乃由於我 們已產生龐大的經營開支，包括研發開支、銷售及分銷開支、一般及行政開支，以開發新的 燃料電池系統及推廣我們的產品。中短期內，我們會繼續投資於研發及營銷活動，且我們的 現金流量可能會持續波動。由於我們的規模擴大及品牌知名度上升，我們認為，我們的經營 開支將不會按收入增長的比例上升，並預期經營開支佔收入的百分比將會下降，此會進一步 改善我們的經營現金流出。此外，我們一直並將會繼續以更有效率的方式收取應收賬款及票 據。請參閱「— 應收賬款及票據」。因此，董事認為，我們的經營現金淨流出狀況將會持續 改善。 營運資金 經考慮我們可得的預計經營所得現金流量、現金及現金等價物、來自銀行及其他財務 機構的銀行及其他借款以及[編纂]之估計所得款項淨額，董事確認及聯席保薦人認同董事， 我們擁有充足營運資金以應付自本文件日期起計未來12個月之需求。 – 243 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 流動資產淨值 於12月31日 於9月30日 於11月30日 2019年 2020年 2021年 2021年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （未經審計） 流動資產 204,653 172,554 264,052 333,210 存貨 676,744 935,912 961,822 758,568 應收賬款及票據 合同資產 18,731 25,661 28,574 28,651 預付款、按金及其他應收款 78,885 74,919 119,633 127,623 計入損益的公允價值的金融資產 50,000 150,612 300,612 質押銀行存款 — 91,597 定期銀行存款 2 21,369 15,539 現金及現金等價物 — — 160,000 10,000 201,537 965,929 482,296 450,007 流動資產總額 1,180,552 2,316,572 2,188,358 2,024,210 流動負債 205,977 261,581 358,065 280,031 應付賬款及票據 112,515 57,726 134,261 131,184 其他應付款及應計費用 2,923 合同負債 7,075 12,614 16,822 8,157 應付稅項 9,917 2,309 1,910 銀行借款 — 於一年內到期的款項 105,000 150,382 105,904 租賃負債 11,063 6,475 103,000 7,871 7,879 流動負債總額 451,547 491,701 622,336 535,057 流動資產淨值 729,005 1,824,871 1,566,022 1,489,153 截至2019年、2020年12月31日、2021年9月30日及2021年11月30日（即就釐定債務而言 的最後實際可行日期），流動資產淨值分別為人民幣729.0百萬元、人民幣1,824.9百萬元、人 民幣1,566.0百萬元及人民幣1,489.2百萬元。 流動資產總額由截至2019年12月31日的人民幣1,180.6百萬元大幅增加至截至2021年11 月30日的人民幣2,024.2百萬元，而流動負債總額則由截至2019年12月31日的人民幣451.5百 萬元增加至截至2021年11月30日的人民幣535.1百萬元。於相關期間，流動資產的增幅超過 流動負債的增幅，主要由於我們於上交所科創板上市，業務持續擴張導致應收賬款及票據以 及現金及現金等價物增加所致。 – 244 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 流動資產淨值由截至2019年12月31日的人民幣729.0百萬元增加至截至2020年12月31日 的人民幣1,824.9百萬元，主要由於(i)我們的營運及我們2020年8月於上交所科創板的股權融 資所得款項導致現金及現金等價物增加人民幣764.4百萬元；及(ii)銷售增長導致應收賬款及 票據增加人民幣259.2百萬元，部分被(i)應付賬款及票據增加人民幣55.6百萬元；及(ii)短期 銀行借款增加人民幣45.4百萬元所抵銷。 流動資產淨值由截至2020年12月31日的人民幣1,824.9百萬元減少至截至2021年9月30 日的人民幣1,566.0百萬元，主要由於(i)為2021年第四季度的銷售增長作好準備而採購原材 料，導致應付賬款及票據增加人民幣96.5百萬元；及(ii)其他應付款及應計費用增加人民幣 76.5百萬元，乃主要因為對我們一家子公司的投資尚待登記，於應付子公司新註冊資本認購 人款項項下錄得人民幣60.0百萬元。 我們的流動資產淨值由截至2021年9月30日的人民幣1,566.0百萬元減少至截至2021年 11月30日的人民幣1,489.2百萬元，主要由於我們已於2021年第三季度向部分客戶收取款 項，故應收賬款及票據減少人民幣203.3百萬元。部分被(i)由於我們已於2021年第三季度結 算部分支付予原材料供應商的款項，我們的應付賬款及票據略為增加；(ii)因預期銷售增 加，我們的存貨有所增加；及(iii)主要因我們的可收回增值稅增加，我們的預付款、按金及 其他應收款有所增加所抵銷。 合併財務狀況表選定項目 物業、廠房及設備 以下載列我們於所示日期的物業、廠房及設備的結餘明細： 2019年 於12月31日 於9月30日 % （人民幣千元） 2020年 2021年 % （人民幣千元） % （人民幣千元） （未經審計） 機器設備 88,962 51.3 125,644 43.4 139,839 37.6 樓宇 58,379 33.6 58,379 20.2 56,368 15.1 在建工程 13,114 91,031 31.4 44.3 其他設備 7.6 7,380 164,834 租賃裝修 8,394 4.8 6,324 2.6 6,888 1.9 汽車 3,806 2.2 710 2.2 3,053 0.8 0.5 0.2 1,066 0.3 949 173,604 100.0 289,468 100.0 372,048 100.0 – 245 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 我們的物業、廠房及設備由截至2019年12月31日的人民幣173.6百萬元增加截至2020年 12月31日的人民幣289.5百萬元，並進一步增加至截至2021年9月30日的人民幣372.0百萬 元。該增加主要由於我們自2020年初開始擴建張家口生產基地，以及我們增購生產及測試裝 備以促進產品升級及研發活動。 無形資產 我們的無形資產包括軟件、專利及開發成本。我們的無形資產由截至2019年12月31日 的人民幣73.1百萬元增加87.1%至截至2020年12月31日的人民幣136.8百萬元，並於2021年9 月30日進一步增加39.9%至人民幣191.4百萬元。該增長主要是由於開發成本及專利增加， 乃與我們於往績記錄期加強的研發活動及增加的資本化研發開支一致。 於聯營公司的權益 我們於聯營公司的權益由截至2019年12月31日的人民幣75.1百萬元增加至截至2020年 12月31日的人民幣130.3百萬元，並進一步增加至截至2021年9月30日的人民幣176.4百萬 元。該增長主要由於我們對聯營公司持續進行投資以利用研發合作的潛在協同作用。於2020 年，我們連同合作夥伴註冊成立空氣華通及聯合燃料電池，而我們分別擁有相關股權的 35.0%及15.0%。於2021年，我們連同合作夥伴進一步註冊成立思偉特新能源及領航創業投 資，而我們分別擁有相關股權的38.0%及14.98%。詳情請參閱本文件附錄一所載會計師報 告附註20。 於一間合資企業的權益 截至2019年、2020年12月31日及2021年9月30日，我們於一間合資企業的權益為零、零 及人民幣130.7百萬元。根據我們與豐田於2021年3月的合資企業協議，我們已成立華豐並持 有其50.0%股權。詳情請參閱本文件附錄一所載會計師報告附註21。 – 246 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 計入其他全面收入的公允價值的股權工具 我 們 對 一 間 非 上 市 公 司（即 浙 江 合 眾 新 能 源 汽 車 有 限 公 司）進 行 長 期 投 資，並 在 截 至 2019年及2020年12月30日及2021年9月30日分別持有其3.23%、1.93%及1.61%股權。截至 各有關日期，該等投資的公允價值分別為人民幣62.1百萬元、人民幣62.1百萬元及人民幣 138.6百萬元。結餘由2020年12月30日的人民幣62.1百萬元增加至2021年9月30日的人民幣 138.6百萬元，主要由於浙江合眾新能源汽車有限公司因(i)業務規模增加及(ii)期內獲新投資 者注資導致其資產淨值增加。我們將該等非上市股權投資分類為按公允價值計入其他全面 收入的股權投資，乃由於我們於浙江合眾新能源汽車有限公司的投資既非持作買賣，亦非在 適用國際財務報告準則第3號「業務合併」的業務合併中確認的或有代價。詳情請參閱本文件 附錄一所載會計師報告附註23a以及上文「一重大會計政策、判斷及估計」。 存貨 我們的存貨主要包括原材料及耗材、在製品及成品。下表載列我們於所示日期的存貨 明細： 於12月31日 於9月30日 2020年 2019年 2021年 （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （未經審計） 原材料及耗材 82,171 40.2 85,499 49.5 91,771 34.7 在製品 63,049 30.8 28,621 16.6 78,329 29.7 成品 59,433 29.0 58,434 33.9 93,952 35.6 204,653 100.0 172,554 100.0 264,052 100.0 截至2019年、2020年12月31日及2021年9月30日，我們的原材料及耗材分別為人民幣 82.2百萬元、人民幣85.5百萬元及人民幣91.8百萬元。該等上升主要是因為我們採購了更多 原材料以滿足對我們產品的更大市場需求。 – 247 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 同時，在製品由截至2019年12月31日的人民幣63.0百萬元減少至截至2020年12月31日 的人民幣28.6百萬元。我們於截至2019年12月31日存有相對較多的在製品結餘，以根據北汽 福田的交付要求應對向其於2020年3月及9月作出的預期銷售。我們於截至2021年9月30日存 有相對較多的在製品結餘，以應對2021年第四季度的預期銷售。成品於2019年12月31日為 人民幣59.4百萬元及於2020年12月31日為人民幣58.4百萬元，維持相對穩定。截至2021年9 月30日，由於我們預期將於2021年第四季度完成的銷售訂單較多，結餘增加至人民幣94.0百 萬元。 存貨周轉日數 下表載列於所示年度或期間的存貨周轉日數： 截至12月31日止年度 截至9月30日 止九個月 2019年 2020年 2021年 平均存貨周轉日數(1) 188 212 228 (1) 平均存貨周轉日數等於相關年度或期間的期初和期末存貨結餘平均值除以相關年度或期間的銷售成 本，再乘以2019年的365日、2020年的366日及截至2021年9月30日止九個月的273日。 於2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個月，平均存貨周轉日數分別為188日、 212日及228日。我們主要基於客戶的訂單採購存貨以盡量減少存貨，亦實施嚴謹的存貨控 制政策以監察我們的存貨水平。然而，鑑於中國燃料電池系統市場的相關供應鏈不及內燃機 及電動汽車市場般發展成熟，我們需要預先採購若干關鍵零部件（例如膜電極組及直流電壓 變換器）以確保向客戶承諾的產品交付日期。此外，由於我們大多部件及備件屬定製化且市 場上較舊型號的燃料電池系統的備件供應有限，我們需要維持足夠數量的備件，以滿足我們 客戶於產品保修期（介乎五至八年）的修理及維護需求。因此，我們於往績記錄期的存貨周轉 日數相對較長。 – 248 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 截至2021年11月30日，已使用或銷售存貨人民幣102.6百萬元（相當於我們截至2021年9 月30日的存貨約38.9%）。 應收賬款及票據 下表載列我們於所示日期的應收賬款及票據明細： 於12月31日 於9月30日 2020年 2019年 2021年 （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （未經審計） 應收賬款 698,996 1,017,379 930,190 減：預期信用損失撥備 (81,995) (174,288) (229,968) 617,001 91.2 843,091 90.1 700,222 72.8 應收票據 59,903 92,905 261,600 減：預期信用損失撥備 (160) (84) — 59,743 8.8 92,821 9.9 261,600 27.2 676,744 100.0 935,912 100.0 961,822 100.0 我們的應收賬款由截至2019年12月31日的人民幣617.0百萬元增加36.6%至截至2020年 12月31日的人民幣843.1百萬元，主要由於我們的業務持續擴張，及COVID-19爆發後，部 分客戶延遲支付。截至2021年9月30日，相關結餘減至人民幣700.2百萬元，乃因我們的銷售 主要於年內第四季度完成，而部份應收賬款已於2021年9月30日前結付。 我們相信，於往績記錄期就應收賬款及逾期應收賬款減值所作出的撥備屬足夠，乃基 於(i)我們持續密切審閱應收賬款結餘及任何逾期結餘，並評估逾期結餘的可收回性；(ii)我 們透過評估預期信用損失估計應收賬款的虧損撥備，預期信用損失基於我們的歷史信用損 失經驗（按個別個案基準就客戶特定因素作出調整）以及於往績記錄期內各報告期間末對當 前及預測整體經濟狀況的評估而得出；及(iii)我們監察應收賬款的收款情況並追溯審視過往 – 249 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 期間的會計估計，以識別任何重大差異。倘會計估計有別於原估計，則該差異將反映於應收 賬款的賬面值中，從而反映於調整該估計期間的減值虧損。我們於應收賬款尚未結清時持續 評估其預期信用損失。 根據灼識諮詢報告，由於中國的燃料電池汽車行業正處於早期發展階段，該行業仍然 在很大程度上受到政府補貼政策變動的影響。因此，汽車製造商於要求較長時間支付貨款時 往往有更強的議價能力。 於往績記錄期，我們的應收賬款預期信用損失撥備分別為人民幣82.0百萬元、人民幣 174.3百萬元及人民幣230.0百萬元，預期信用損失撥備增加主要因為若干主要客戶有大額的 未結清應收賬款結餘，我們就該等應收賬款計提更多減值撥備。 同時，我們的應收票據由截至2019年12月31日的人民幣59.7百萬元增加至截至2020年 12月31日的人民幣92.8百萬元，並進一步增至截至2021年9月30日的人民幣261.6百萬元。應 收票據的大幅增加乃主要由於客戶的票據結算有所增加。 一般而言，除電匯外，我們的客戶亦會以票據結算發票。該等票據一經我們收取，可持 有至到期日以收取其全部價值，或由我們背書以結算應付供應商款項。於2019年及2020年 12月31日以及2021年9月30日，我們繼續確認背書予若干供應商以結算應付該等供應商的應 付賬款的應收票據的全部賬面值分別為人民幣29.7百萬元、人民幣3.0百萬元及人民幣37.6 百萬元，原因是有關該等應收款項的風險及回報尚未轉移。相關應付款項於「其他應付款及 應計費用」項下入賬為「背書票據」。 下表載列我們於所示日期按收入確認日期並扣除減值的應收賬款及票據賬齡分析： 於12月31日 於9月30日 2020年 2019年 2021年 （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （未經審計） 90日內 434,944 64.3 492,948 52.7 483,601 50.3 90至180日 19,641 2.9 67,081 7.2 133,248 13.9 180日至一年 73,076 14,246 1.5 174,117 18.1 一年至兩年 10.8 107,861 11.2 兩年以上 126,297 18.6 278,737 29.8 22,786 82,900 8.8 62,995 6.5 3.4 676,744 100.0 935,912 100.0 961,822 100.0 – 250 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 我們與客戶的貿易條款主要為賒賬。信貸期一般為90日內。我們設法對其未償還應收 款項進行嚴格控制，以將信貸風險降至最低。我們收到的所有票據均將在一年內到期。 截至2020年12月30日，賬齡介乎一年至兩年的應收賬款及票據較2019年12月31日大幅 增加，主要由於(i)我們其中兩名主要客戶（(a)上海申龍，其母公司據信自2019年起陷入財務 困境，及(b)另一名主要客戶，由於經營業績不佳而受到現金流限制）的重大未償還結餘。截 至同日，賬齡介乎90至180日的應收賬款及票據較2019年12月31日大幅增加，主要由於(i) 2020年第三季度的收入較2019年同期大幅增長；(ii)我們自一名主要客戶收取六個月到期的 票據；及(iii)由於COVID-19爆發，若干客戶延遲支付。 截至2021年9月30日，賬齡介乎90至180日的應收賬款及票據較2020年12月30日大幅增 加，因為我們2021年第二季度的收入較2020年同期大幅增加，且我們同意部分客戶以票據 向我們支付。截至同日，賬齡介乎180日至1年的應收賬款及票據較2020年12月30日大幅增 加，因為我們的若干客戶由於其下游客戶或政府補貼結算時間過長而面臨運營資金限制。然 而，由於我們就應收部分主要客戶的應收賬款計提更多減值撥備，賬齡介乎一年至兩年的應 收賬款及票據大幅下降。 應收賬款周轉目數 下表載列我們於所示年度或期間的應收賬款周轉日數： 截至12月31日止年度 截至9月30日 止九個月 2019年 2020年 2021年 應收賬款周轉日數(1) 341 467 564 (1) 應收賬款周轉日數等於相關年度或期間的應收賬款淨額的期初和期末餘額平均值除以相關年度或期間 的收入，再乘以2019年的365日、2020年的366日及截至2021年9月30日止九個月的273日。 – 251 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 於2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個月，我們的應收賬款周轉日數分別為 341日、467日及564日。該增加乃主要由於(i)我們的業務持續擴張及我們其中兩名主要客戶 的大額未償還結餘，因此應收賬款增加；及(ii)部分客戶於COVID-19爆發後延遲支付。 我們已採取以下措施監控未償還應收款項： . 保存逾期應收款項的記錄，並要求銷售人員提前與客戶溝通付款計劃； . 於付款到期日前向客戶發送付款通知； . 採取各種措施收取逾期付款，包括：(i)與客戶協商制定付款計劃並監督執行；(ii) 向客戶發送逾期付款通知；及(iii)按需要考慮啓動法律程序；及 . 定期整理逾期付款客戶名單，並指派專人催收及監督。 我們密切監察我們未償付的應收賬款的可收回性。我們的銷售團隊負責定期跟進客戶 的應收賬款，並密切監察此類跟進的進展和結果。我們的會計團隊也定期審查應收賬款的賬 齡，並要求我們的銷售團隊不時地跟進我們的客戶。此外，我們已經採用並嚴格執行我們的 信貸風險管理措施和政策。 減值撥備 對於減值撥備的充分性，我們的會計團隊會同銷售團隊對逾期應收賬款的可收回水平 定期進行可收回性分析，並對我們認為無法收回的部分計提減值撥備。我們按共有的信貸風 險特徵將長期及短期應收賬款分類，並根據過往信貸虧損經驗（就前瞻性資料作出調整）按 共同基準估計應收賬款的預期信用損失率。就逾期超過四年的應收賬款而言，我們認為收取 未償還合同款項的可能不大，並將就該等應收款項計提全額減值撥備。我們應用簡化法計算 預期信用損失，並使用撥備矩陣計算應收賬款的預期信用損失。於各報告日期，過往預期違 約率將予更新，並分析前瞻性估計的變動。 – 252 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 同時，當發生以下其中一項或多項事件時，我們即認為這些應收賬款的信貸風險特徵 與其他有別，並對該等應收賬款單獨計提減值撥備。 . 應收賬款已經逾期，而且我們預計逾期的應收款項無法收回，或者我們無法與客 戶達成還款計劃； . 客戶有重大財務困難；或 . 根據我們對應收賬款可收回性的評估，將會或已經對客戶提出有關若干銷售合約 的法律程序。 於往績記錄期，我們根據公共領域可獲得的負面消息以及該等客戶的付款歷史對其信 貸風險的個別評估，就應收兩名客戶的未付應收賬款計提重大撥備。 應收上海申龍的應收賬款 截至12月31日 截至9月30日 應收賬款 2019年 2020年 2021年 截至2021年11月30日的隨後結算金額 隨後結算百分比(%) （人民幣百萬元，百分比除外） 已計提減值撥備 預期信用損失率(%) （未經審計） 來自上海申龍的收入 297.2 289.7 286.1 11.4 3.9 — 3.8 1.3 — 46.8 15.7 115.9 171.6 40.0 60.0 截至12月31日止年度 截至9月30日 止九個月 2019年 2020年 2021年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） 193,246 488 483 考慮到(i)上海申龍的母公司（「上海申龍母公司」）自2019年起因陷入資金流困境導致未 能及時支付中期票據利息；(ii)上海申龍母公司自2020年起的財務表現惡化；(iii)上海申龍母 公司控股股東的股份自2019年起一直被司法凍結；及(iv)上海申龍的後續回款金額相對較 – 253 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 少，董事認為，與上海申龍相關的信貸風險已有所增加，因此我們逐步提高相關應收賬款的 預期信用損失率，導致於往績記錄期間計提額外減值撥備。此外，為盡量降低信貸風險，我 們與該客戶交易時亦採用更審慎的方法（如更嚴格的付款安排及信貸條款）。於2020年及截 至2021年9月30日止九個月，我們對上海申龍的銷售分別為人民幣488,000元及人民幣 483,000元。截至2021年11月30日該客戶已結付該等銷售的大部分。 應收主要客戶前子公司的應收賬款 截至12月31日 截至9月30日 2019年 2020年 2021年 （人民幣百萬元，百分比除外） （未經審計） 應收賬款 48.4 41.4 41.4 截至2021年11月30日的隨後結算金額 7.5 0.5 0.5 隨後結算百分比(%) 已計提減值撥備 15.5 1.2 1.2 預期信用損失率(%) 15.5 16.6 24.8 32.0 40.0 60.0 截至12月31日止年度 截至9月30日 止九個月 2019年 2020年 2021年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） 來自該客戶的收入 13,793 — — 考慮到(i)該客戶的財務及經營業績欠佳；及(ii)其應收賬款的賬齡相對較長且有關客戶 的後續回款金額較低，董事認為，與該客戶相關的信貸風險已增加，因此我們逐步提高相關 應收賬款的預期信用損失率，導致於往績記錄期間計提額外減值撥備。自2020年起，我們與 該客戶並無任何交易。 截至2021年11月30日，人民幣365.9百萬元、人民幣529.6百萬元及人民幣248.8百萬元 （分別佔我們截至2019年及2020年12月31日及2021年9月30日應收賬款的54.1%、56.6%及 25.9%）隨後經已結付。 – 254 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 計入損益的公允價值的金融資產 我們計入損益的公允價值的金融資產主要是指我們對由中國各商業銀行發行的理財產 品的投資。在2020年和2021年，我們購買的計入損益的公允價值的金融資產分別為人民幣 188.5百萬元和人民幣150.0百萬元。下表列出了我們計入損益的公允價值的金融資產在所示 日期的變化情況。 於12月31日 於9月30日 2021年 財富管理產品 2019年 2020年 （人民幣千元） （未經審計） （人民幣千元） （人民幣千元） 年或期初結餘 — — 50,000 添置 公允價值變動 — 188,500 150,000 出售 — 520 1,827 — (139,020) (51,215) 年或期末結餘 — 50,000 150,612 於往績記錄期，我們的所有理財產品均為浮動回報率基於相關投資組合表現的保本存 款，由中國各商業銀行發行。該等理財產品的到期日介乎90日到273日。 我們透過考慮現金流量、營運資金需求及風險承受水平以履行資金及現金管理職能。 我們通過跟蹤經濟趨勢、利率變化、銀行信用狀況等因素，密切監控理財產品的風險。我們 可能會在未來繼續使用作庫務管理用途的閒置現金投資類似的理財產品。我們在往績記錄 期已實施或將繼續實施以下現金管理及庫務政策： . 我們的董事會負責全面規劃和監督我們的投資活動； . 我們的財務部負責理財產品及其他投資產品的分析和研究，以及監控此類投資； . 我們的內部審計團隊負責審查批准狀態、實施狀態和現金管理，以及驗證會計程 序； . 當我們擁有盈餘現金而無需作短期營運資金用途且不超過董事會授權的金額時， 可以對理財產品進行投資；及 – 255 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 . 我們主要投資低風險、高流動性和合理回報的短期理財產品，當中主要由信譽良 好的商業銀行發行的保本產品組成。 預付款、按金及其他應收款 下表載列我們於所示日期的預付款、按金及其他應收款明細： 於12月31日 於9月30日 2020年 2019年 2021年 （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （未經審計） 非流動資產 41,793 34.3 34,146 30.4 55,730 31.7 預付款 1,026 0.8 3,139 2.8 339 0.2 其他 42,819 35.1 37,285 33.2 56,069 31.9 流動資產 28,784 23.7 8,868 7.9 28,812 16.4 預付款 6,504 5.3 2,504 2.2 6,953 4.0 按金及其他應收款 8.9 30,370 27.1 可收回增值稅 10,771 55,413 31.5 應收一間聯營公司、 32,826 27.0 33,177 29.6 28,455 16.2 一間合資企業或 一間關聯公司款項 78,885 64.9 74,919 66.8 119,633 68.1 121,704 100.0 112,204 100.0 175,702 100.0 我們的預付款、按金及其他應收款由2019年12月31日的人民幣121.7百萬元減少至2020 年12月31日的人民幣112.2百萬元，乃由於該項目的流動及非流動部分均有所減少： . 我們的預付款、按金及其他應收款的非流動部分減少乃主要由於我們於2019年預 付的若干設備於2020年方交付予我們，以及我們於2019年為建設我們的燃料電池 系統測試中心而支付的若干預付款於2020年不再發生，故購買物業、廠房及設備 預付款減少。 . 預付款、按金及其他應收款的流動部分減少主要歸因於原材料預付款的減少，原 因為(i)截至2020年12月31日的原材料預付款減少，及(ii) 2019年與A股上市相關的 – 256 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 專業費用預付款減少，此於2020年不再發生。部分被我們的可收回增值稅增加所 抵銷，因為我們於2020年增購物業、廠房及設備後獲得更多增值稅進項稅抵免。 我們的預付款、按金及其他應收款由截至2020年12月31日的人民幣112.2百萬元增加至 截至2021年9月30日的人民幣175.7百萬元，乃由於該項目的流動及非流動部分均有所增加： . 我們的預付款、按金及其他應收款的非流動部分增加乃主要歸因於2021年翻新研 發中心的預付款。 . 我們的預付款、按金及其他應收款的流動部分增加乃主要由於(i)與我們參與建設 實驗室有關的原材料預付款增加，以及辦公設備預付款增加；及(ii)由於我們於 2021年增購物業、廠房及設備後獲得更多增值稅進項稅抵免，因此我們的可收回 增值稅有所增加。 應付賬款及票據 我們的應付賬款及票據主要與我們欠付供應商的款項有關。下表載列我們於所示日期 的應付賬款及票據明細： 於12月31日 於9月30日 2020年 2019年 2021年 （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （未經審計） 應付賬款 205,977 100.0 167,808 64.2 181,717 50.7 應付票據 — — 93,773 35.8 176,348 49.3 205,977 100.0 261,581 100.0 358,065 100.0 我們的應付賬款及票據由截至2019年12月31日的人民幣206.0百萬元增加27.0%至截至 2020年12月31日的人民幣261.6百萬元。該增加乃主要由於(i)預計2021年銷售訂單將會增 加，我們採購了更多原材料；及(ii)我們以票據向一名主要供應商結算貨款，有關結餘截至 2020年12月31日為人民幣88.4百萬元。 於2021年，因我們收到更多銷售訂單，為被指定為北京2022年冬奧會的賽事交通服務 用車提供燃料電池系統，故我們增加了向一名主要供應商的原材料採購。因此，我們應付該 供應商票據進一步增至人民幣119.5百萬元。此外，由於我們預計於2021年第四季度將有更 多銷售訂單，我們的整體應付賬款及票據於截至2021年9月30日增加至人民幣358.1百萬元。 – 257 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 下表載列截至所示日期基於付款義務發生日的應付賬款及票據的賬齡分析： 於12月31日 於9月30日 2020年 2019年 2021年 （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （人民幣千元） (%) （未經審計） 90日內 167,343 81.2 174,420 66.7 224,177 62.6 90日至180日 14,081 6.8 56,916 21.8 82,973 23.2 180日至一年 16,655 8.1 17,302 36,066 10.1 一年至兩年 5,918 2.9 10,786 6.6 11,618 兩年以上 1,980 1.0 2,157 4.1 3,231 3.2 0.8 0.9 205,977 100.0 261,581 100.0 358,065 100.0 我們的應付賬款為免息，且我們一般於90天內結清我們的應付賬款。我們的應付票據 由中國商業銀行擔保，期限為3至6個月。 截至2020年12月31日，賬齡介乎90至180日的應付賬款及票據較截至2019年12月31日 的餘額大幅增加，因為我們向主要供應商採購更多原材料，以應對來年銷售訂單的增加。截 至同日，賬齡介乎一年至兩年的應付賬款及票據較截至2019年12月31日的餘額大幅增長， 此乃由於我們放緩了受COVID-19爆發影響的供應商的付款。 截至2021年9月30日，賬齡介乎90至180日的應付賬款及票據較截至2020年12月31日的 餘額大幅增加，因為我們採購更多原材料，以應對2021年第四季度生產及銷售的增加。 應付賬款周轉日數 下表載列我們於所示相關年度或期間的應付賬款周轉日數： 截至12月31日止年度 截至9月30日 止九個月 2019年 2020年 2021年 應付賬款周轉日數(1) 198 211 183 (1) 應付賬款周轉日數等於相關年度或期間的應付賬款淨額的期初和期末餘額平均值除以相關年度或期間 的銷售成本，再乘以2019年的365日、2020年的366日及截至2021年9月30日止九個月的273日。 – 258 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 於2019年及2020年，我們的應付賬款周轉日數分別維持相對穩定於208日及211日。截 至2021年9月30日止九個月，隨著我們向供應商結付部份款項並增加以票據結算款項，我們 的應付賬款周轉日數減少至183日。 截至2021年11月30日，我們於2019年及2020年12月、2021年9月30日已結付應付賬款分 別人民幣194.8百萬元、人民幣220.5百萬元及人民幣109.7百萬元，或佔我們的應付賬款的 94.6%、84.3%及30.6%。 其他應付款及應計費用 下表載列我們的應付款及應計費用，主要包括保修撥備、應計社會保障成本、應付股東 款項、其他應付稅項、背書票據及其他。 於12月31日 於9月30日 2019年 2020年 2021年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （未經審計） 非流動 12,878 19,856 23,358 保修撥備 流動 2,727 2,021 1,259 應計服務開支 661 735 1,147 應計社會保障成本 — 60,000 應付一間子公司新註冊資本認購人款項 36,000 其他應付稅項 8,713 3,318 714 應付薪金 23,229 12,616 背書票據 19,268 37,613 購買物業、廠房及設備應付款 29,743 2,996 11,452 其他(1) 17,938 5,508 9,460 9,895 7,489 112,515 57,726 134,261 125,393 77,582 157,619 (1) 其他主要指應付租金、應付關聯公司款項及應付一間聯營公司款項。 我們的其他應付款及應計費用由截至2019年12月31日的人民幣125.4百萬元減少至截至 2020年12月31日的人民幣77.6百萬元，主要由於(i) 2019年注資的法律程序已於2020年完 成，應付一間子公司新註冊資本認購人款項減少；及(ii)我們收取自客戶並背書以結付予供 – 259 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 應商但尚未到期的背書票據減少。該等減少部分被以下所抵銷：(i)作為我們張家口生產基地 擴建的一部分，購置物業、廠房及設備應付款項增加；(ii)由於我們的員工人數增加，導致 應付薪金增加；及(iii)保修撥備增加，此與我們燃料電池系統銷售增加一致。 我們的其他應付款及應計費用由截至2020年12月31日的人民幣77.6百萬元大幅增加至 截至2021年9月30日的人民幣157.6百萬元，主要由於(i) 2021年注資事項的法律程序未於 2021年9月30日完成，導致應付一間子公司新註冊資本認購人款項增加；(ii)背書票據增加， 該等票據為我們收取自客戶並背書以結付予供應商的票據；及(iii)保修撥備增加，此與我們 燃料電池系統銷售增加一致。 保修撥備 我們根據近年來所提供的維修及售後服務，對燃料電池系統的保修作出撥備。一般而 言，我們的撥備乃基於我們就銷售燃料電池系統所確認收入的1.5%作出。我們認為，1.5% 的百分比乃對保修項下維修燃料電池系統的預計成本的最佳估計，基於日後維修及售後服 務的性質、頻率及平均成本的估計而言屬足夠。儘管我們的銷售歷史相對較短，該等估計因 而存在固有不確定性，且過往或預計保修經驗的變化可能導致未來保修儲備出現重大變化， 惟我們認為當前的估計屬足夠。下表載列於所示日期所作保修撥備的明細： 於12月31日 於9月30日 2021年 2019年 2020年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （未經審計） 於年╱期初 7,215 12,878 19,856 已作出撥備 7,979 7,494 5,153 已使用撥備 (2,316) (516) (1,651) 於年╱期末 12,878 19,856 23,358 遞延收益 遞延收益指我們自地方政府當局收取的一次性政府補助，主要與我們的研發成本及對 測試及生產設備等固定資產的投資有關。截至2019年、2020年12月31日及2021年9月30日， 我們的遞延收益分別為人民幣73.0百萬元、人民幣95.9百萬元及人民幣100.7百萬元。另請 參閱本文件附錄一所載會計師報告附註34。 – 260 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 債務 銀行及其他貸款 我們的銀行貸款及其他借款主要包括短期營運資金貸款。截至2019年、2020年12月31 日 以 及 2 0 2 1 年 9 月 3 0 日 及 1 1 月 3 0 日（即 釐 定 債 務 的 最 後 實 際 可 行 日 期）的 銀 行 及 其 他 貸 款 如 下： 於12月31日 於9月30日 於11月30日 2019年 2020年 2021年 2021年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （未經審計） 租賃負債 14,574 14,644 13,158 11,900 固息銀行借款 30,000 45,000 45,000 20,000 有抵押 75,000 125,382 77,000 85,904 無抵押 119,574 185,026 135,158 117,804 銀行借款 我們於2020年的銀行借款增加乃由於業務擴張及對營運資金貸款的需求增加。截至 2021年9月30日及2021年11月30日，我們的銀行借款減少乃由於我們於2021年下半年償還部 份銀行借款。於往績記錄期，部份銀行借款由我們的廠房及樓宇作擔保。 截至2021年11月30日，我們的銀行借款人民幣62.0百萬元由單一最大股東及其配偶作 擔保，其中人民幣48.0百萬元預期將於[編纂]前償還，而餘下人民幣14.0百萬元將於2022年 10月前到期時悉數償還。請參閱「與單一最大股東的關係」。 截至2019年及2020年12月31日以及2021年9月30日，我們借款的實際年利率範圍分別為 4.57%至5.87%、3.65%至4.79%及3.85%至4.05%。截至2021年11月30日，我們的未動用 銀行融資為人民幣356.4百萬元。 董事確認，截至最後實際可行日期，我們的未償還債務概無重大契約，而於往績記錄期 內及直至最後實際可行日期，我們亦無違反任何契約。董事進一步確認，於往績記錄期內及 直至最後實際可行日期，我們在取得銀行貸款及其他借款方面並無面臨任何不尋常困難，或 拖欠償還任何銀行貸款及其他借款或違反任何契約。 – 261 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 除上文所披露者外，於2021年11月30日，我們並無任何已發行且未償還或同意發行的 借貸資本、銀行透支、貸款或其他類似債務、承兌負債或承兌信用證、債權證、按揭、押 記、租購承擔或擔保。 資本開支 我們的資本開支主要包括購置物業、廠房及設備以及無形資產 — 軟件的開支。於2019 年、2020年以及截至2021年9月30日止九個月，我們產生的資本開支分別為人民幣87.9百萬 元、人民幣141.2百萬元及人民幣108.6百萬元。 下表載列我們於往績記錄期的資本開支： 截至12月31日止年度 截至9月30日 止九個月 2019年 2020年 2021年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （未經審計） 物業、廠房及設備 78,009 128,055 106,688 無形資產 — 軟件 9,893 13,178 1,902 87,902 141,233 108,590 我們預計2022年的資本開支約為人民幣460百萬元，將主要用於購買物業、廠房及設備 以及軟件。 合同承擔 資本承擔 我們的資本承擔主要涉及收購物業、廠房及設備以及無形資產。下表載列我們於所示 日期的資本承擔概要： 於12月31日 於9月30日 2021年 2019年 2020年 （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （未經審計） 已訂約但未撥備： 101,978 97,347 145,222 收購物業、廠房及設備以及無形資產 – 262 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 或有負債 於最後實際可行日期，我們並無任何重大或有負債、擔保或針對我們的任何重大、未決 或威脅提起的訴訟或申索。董事確認，自最後實際可行日期起，我們的或有負債並無任何重 大變動。 主要財務比率 於12月31日或截至該日止年度 於9月30日或 截至該日 毛利率(1) (%) 2019年 2020年 止九個月 流動比率(2（) 倍） 2021年 速動比率(3（) 倍） 資產負債比率(4) (%) 44.5 43.2 30.1 2.6 4.7 3.5 2.2 4.4 3.1 10.4 7.6 5.3 (1) 按毛利除以年度╱期間的收入乘以100%計算。 (2) 按年╱期末流動資產總額除以流動負債總額計算。 (3) 以流動資產總額減去存貨除以年╱期末的流動負債總額計算。 (4) 以計息借款及租賃負債總額除以年╱期末的權益總額再乘以100%計算。 關鍵財務比率分析 毛利率 有關毛利率的分析，請參閱「— 經營業績」。 流動比率 我們的流動比率由截至2020年12月31日的4.7倍下降至截至2021年9月30日的3.5倍，乃 主要由於下列的綜合影響：(i)現金及現金等價物減少人民幣483.6百萬元；(ii)其他應付款及 應計費用增加人民幣76.5百萬元，其中應付子公司新註冊資本認購人款項項下錄得人民幣 60.0百萬元，乃因向我們其中一間子公司的投資有待登記；及(iii)應付賬款及票據增加人民 幣96.5百萬元。 – 263 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 我們的流動比率由截至2019年12月31日的2.6倍增至截至2020年12月31日的4.7倍，乃 主要由於下列的綜合影響：(i)主要因我們的業務持續擴張以及COVID-19爆發導致客戶延遲 結付，導致應收賬款及票據增加人民幣259.2百萬元；(ii)其他應付款及應計費用減少，主要 由於就子公司新註冊資本應付認購人款項錄得減少人民幣36.0百萬元；及(iii)我們於2020年 8月在上交所科創板的股資融資，導致現金及現金等價物增加人民幣764.4百萬元。 速動比率 與流動比率變動背後的原因相若，我們的速動比率由截至2019年12月31日的2.2倍增至 截至2020年12月31日的4.4倍，並下降至截至2021年9月30日的3.1倍。 資產負債比率 我們的資產負債比率由截至2019年12月31日的10.4%下降至截至2020年12月31日的 7.6%，並持續下降至截至2021年9月30日的5.3%。資產負債比率於2020年有所下降乃主要 由於我們於2020年8月在上交所科創板的股資融資。截至2021年9月30日止九個月，我們償 還若干銀行借款，導致資產負債比率下降。 關聯方交易 我們不時與關聯方訂立交易。董事認為，本文件附錄一所載會計師報告附註41所載的 各關聯方交易乃於日常業務過程中進行，經過我們與相關關聯方公平磋商並符合一般商業 條款。董事亦認為，於往績記錄期內的關聯方交易乃於日常業務過程中進行，不會扭曲我們 的業績記錄或導致歷史業績無法反映我們的未來表現。 董事確認，除貿易性質的關聯方結餘外，與關聯方的任何未償還結餘將於[編纂]前悉數 結付。 財務風險 我們於正常業務過程中產生的主要財務風險包括市場風險（貨幣風險及利率風險）、信 用風險及流動資金風險。詳情請參閱本文件附錄一所載會計師報告附註39。 – 264 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 資產負債表外承擔及安排 於最後實際可行日期，我們並無訂立任何資產負債表外交易。 可分配儲備 截至2021年9月30日，我們的可分配儲備（即保留盈利）為人民幣39.1百萬元。 股利政策 於往績記錄期，我們並無宣派或派付任何股利。根據中國相關法律以及我們的公司章 程，我們可採用現金、股票或者現金與股票相結合的方式宣派股利。我們優先考慮現金股利 而非股票股利。倘（其中包括）(i)本公司於同一年度有可分配利潤及正保留盈利；(ii)我們的 現金股利分派不會影響我們的營運資金充足性及業務運營；及(iii)我們於未來12個月並無重 大資本支出需求，我們應宣派並支付不少於相關年度之本公司年度可分配利潤10%的現金 股利。此外，我們於最近三個連續年度分派的累計利潤不得少於該相同三個年度實現的本公 司年度可分配利潤的30%。 股利的派付及金額（如有）乃取決於我們的經營業績、現金流量、財務狀況、我們派付股 利的法定及監管限制、未來前景及其他相關因素。任何建議派付股利亦須經股東批准，概不 保證我們會宣派或派付股利。 [編纂]開支 有關[編纂]的估計[編纂]開支總額為人民幣[編纂]，相當於[編纂]所得款項總額的[編 纂]%（按照[編纂]的中位數每股[編纂][編纂]港元計算並假設[編纂]不獲行使）。 於往績記錄期，我們沒有產生[編纂]開支。我們預計於2021年9月30日後將產生[編纂]佣 金及其他額外[編纂]開支人民幣[編纂（] 假設[編纂]為每股[編纂][編纂]港元，即本文件所述[編 纂]範圍的中位數），其中人民幣[編纂]將從2021年9月30日後的合併損益及其他全面收入表 中扣除，人民幣[編纂]將於[編纂]完成後從權益中扣除。上述[編纂]開支為最新可行估計，僅 供參考。實際金額可能有別於此估計金額。 – 265 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 須根據上市規則第十三章作出的披露 董事確認，於最後實際可行日期，除本文件另有披露者外，並無因我們須遵守上市規則 第13.13至13.19條的規定而導致須根據上市規則第13.13至13.19條的規定作出披露的情況。 無重大不利變動 董事確認，自2021年9月30日（即本集團最新經審閱合併財務資料的編製日期）起直至本 文件日期，我們的財務或貿易狀況概無出現重大不利變動，且自2021年9月30日起，並無發 生會對本文件附錄一所載會計師報告所載我們的合併財務報表所示資料造成重大影響的事 件。 [編纂]經調整合併有形資產淨值 以下[編纂]經調整合併有形資產淨值乃根據上市規則第4.29段編製，載於下文以說明[編 纂]對本公司權益股東於2021年9月30日應佔本集團的合併有形資產淨值的影響，猶如[編纂] 已於2021年9月30日進行。 編製[編纂]經調整合併有形資產淨值報表僅供說明用途，且由於其假設性質，倘[編纂] 已於2021年9月30日或任何未來日期完成，其亦未必能夠真實反映本集團的財務狀況。 截至2021年 [編纂]估計 [編纂]經調整合併 [編纂]經調整合併 9月30日 所得款項淨額(2) 有形資產淨值 人民幣千元 每股有形資產淨值 本公司擁有人 人民幣千元 應佔合併 人民幣元(3) 港元(4) 有形資產淨值(1) 人民幣千元 按[編纂]每股股份 2,268,584 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂]港元計算 2,268,584 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] 按[編纂]每股股份 [編纂]港元計算 – 266 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 (1) 截至2021年9月30日本公司擁有人應佔合併有形資產淨值乃摘錄自「附錄一 — 會計師報告」，並根據 截至2021年9月30日本公司擁有人應佔未經審計合併權益約人民幣2,459,961,000元減去截至2021年9 月30日的無形資產約人民幣191,377,000元得出。 (2) [編纂]估計所得款項淨額乃根據[編纂]每股股份[編纂]港元或每股股份[編纂]港元（已扣除本集團應付 的[編纂]費用及其他相關開支，且並未計及因行使[編纂]而可予發行的任何股份）得出。[編纂]估計所 得款項淨額乃按於2022年1月10日的現行匯率（1.22港元兌人民幣1元）由港元換算為人民幣。 (3) [編纂]經調整合併每股有形資產淨值乃按緊隨[編纂]完成後已發行[編纂]股股份計算，並未計及因行 使[編纂]而可予發行的任何股份。 (4) [編纂]經調整合併每股有形資產淨值乃按於2022年1月10日的現行匯率（1.22港元兌人民幣1元）換算 為港元。 COVID-19的影響 自2019年12月底以來，COVID-19爆發對全球經濟造成重大不利影響。我們的業務營 運在以下方面受到影響（特別是於2020年的第一季度）。 . 我們對若干原材料的採購（特別是向海外供應商的採購）因全球供應鏈及物流限制 而受到不利影響； . 我們於2020年的應收賬款及票據有所增加，部分乃由於我們的部分客戶於 COVID-19爆發後，因其運營資金限制或經營虧損而延遲結付；及 . 為確保我們僱員員工的健康及安全，我們產生額外行政開支以購置個人防護裝備 及實行其他措施。 由於我們的生產及交付通常於下半年進行，COVID-19於2020年對我們生產及銷售燃 料電池系統的影響有限。 – 267 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 財務資料 保障僱員的健康及福祉對我們而言至關重要。我們已採取各種緩解措施，以減少 COVID-19爆發的影響並保障我們的僱員。我們要求僱員於工作時保持社交距離並戴上口 罩。我們向僱員免費提供口罩及消毒用品等個人防護設備。我們的通風、空氣淨化及空調設 施保養良好且有效。我們亦調整僱員的工作安排，以符合當地的防疫要求。我們鼓勵僱員接 種疫苗，並為有意接種疫苗的僱員提供病假。 於2020年，儘管中國支持性政策因COVID-19的爆發而減慢出台，燃料電池汽車示範應 用被迫延期，我們的燃料電池系統銷量亦略為降至494套，2020年的收入有所增加，主要由 於市場對高功率輸出燃料電池系統的需求增加。 於2021年，儘管中國曾重現COVID-19疫情，惟我們相信該等事件對我們的業務營運及 財務表現並無任何重大或不利影響。與2020年同期相比，截至2021年9月30日止九個月，燃 料電池系統銷售收入持續增長。此外，我們的燃料電池系統銷量於2021年達至543套，合共 58,580kW，超過2020年售出的494套，合共35,600kW。另請參閱「風險因素 — 與我們業務 有關的風險 — COVID-19已對並可能持續對我們的業務運營造成不利影響，且我們還面臨 其他我們無法控制的風險」。 – 268 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 未來計劃及所得款項用途 未來計劃 請參閱「業務 — 我們的戰略」。 所得款項用途 經扣除[編纂]佣金、酌情獎勵費（假設酌情獎勵費獲悉數支付）及有關[編纂（] 假設[編纂] 並 無 獲 行 使）的 估 計 開 支 後，我 們 將 從 [ 編 纂 ] 收 取 的 所 得 款 項 淨 額（假 設 [ 編 纂 ] 為 [ 編 纂 ] 港 元 （即[編纂]範圍的中位數））約為[編纂]港元。我們擬動用所得款項淨額作以下用途： . 約[編纂]%或約[編纂]港元將用於撥付我們未來三年的研發： (i) 所得款項淨額中的[編纂]%（或約[編纂]港元），為開發我們的新一代燃料電池 系統研發平台提供資金。其中，(i)約[編纂]港元將用於購置最新的研發及測試 設 備（如 材 料 測 試 設 備、電 堆 測 試 台 及 燃 料 電 池 系 統 測 試 台，及 綜 合 環 境 艙）；( i i ) 約 [ 編 纂 ] 港 元 將 用 於 為 產 品 測 試 及 研 發 活 動 支 付 材 料 費 和 燃 料 動 力 費；(iii)約[編纂]港元將用於招募額外超過120名研發人員以從事新一代研發 平台產品測試及研發活動；及(iv)約[編纂]港元將用於升級新一代研發平台現 有的模擬、處理及分析軟件； (ii) 所得款項淨額中的[編纂]%或約[編纂]港元，為我們在研項目提供資金，其中 約[編纂]港元為我們17項國家級研發項目提供資金；以及約[編纂]港元為我們 五項燃料電池系統、電堆及零部件的自主研發項目提供資金。該等研發項目 的總預計成本將約為[編纂]港元，其中，截至2021年9月30日，我們已產生約 272百萬港元，而餘下部分將由[編纂]所得款項淨額及內部現金資源供資。該 等項目的資金將主要用於採購原材料及燃料動力和支付員工薪酬。我們預期 將於[編纂]年完成該等研發項目；及 – 269 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 未來計劃及所得款項用途 (iii) 所得款項淨額中的[編纂]%（或約[編纂]港元），為我們的海外研發項目提供資 金。具體而言，為利用日本當地人才及其他研發資源，我們有意於日本開展 四個專注於燃料電池電堆及其核心材料的研發項目。該等項目的資金將用於 採購測試設備及招募當地專業及資深研發人員以開發我們的新一代燃料電池 技術。 . 約[編纂]%或約[編纂]港元將用於在[編纂]年底前提升燃料電池電堆的產能。為擴 大上海生產基地的燃料電池電堆產能並緩解我們於高峰期的產能限制，我們計劃 購置新設備及軟件系統，其中，(i)約[編纂]港元，將用於支付購置設備費，包括生 產設備、檢測設備、搬運及起調設備以及用於網絡、監控和辦公的設備；(ii)約[編 纂]港元，將用於測試、維護、採購耗材以及聘用生產工人及技術人員；(iii)約[編 纂]港元，將用於支付軟件購置費；(iv)約[編纂]港元，將用於支付工程建設費，包 括廠房改造、電力增容以及環保工程改造；以及(v)約[編纂]港元，將用於作為項目 的基本預備費，為項目固定資產投資的[編纂]%。升級後的生產基地將擁有廣泛的 功能，包括能製造和測試更先進的大功率燃料電池電堆以及性能更佳的雙極板。 完成此擴產項目後，我們上海生產基地的燃料電池電堆最大年產能預計於[編纂]年 底達到6,000台。 . 約[編纂]%或約[編纂]港元將用於撥付與我們核心業務一致並為其創造增值的公司 的投資及潛在收購以及結盟，以於未來三年加強我們的供應鏈： (i) 所得款項淨額中的[編纂]%（或約[編纂]港元）將注入我們的主要聯營公司上海 億氫，以作進一步研究及開發膜電極；及 (ii) 所得款項淨額中的[編纂]%（或約[編纂]港元）將用於強化我們的供應鏈。我們 計劃圍繞產值較高的原材料，例如空壓機、雙極板及氫氣供給系統等對供應 商進行投資、收購或與其結盟。對於合作或投資機會的目標，我們將主要考 – 270 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 未來計劃及所得款項用途 慮其產品性能指標及業務規模，如其產能及財務表現。截至最後實際可行日 期，我們尚未物色任何明確合作、收購或投資目標。 . 約[編纂]%或約[編纂]港元將用於在未來三年透過產品推廣及多渠道營銷提升我們 的品牌認受性。具體而言，(i)約[編纂]港元將用於擴充我們的營銷和售後團隊；(ii) 約[編纂]港元將用於協助商用車製造商測試其燃料電池汽車原型以及生產及推出新 車型以推廣我們的燃料電池系統；(iii)約[編纂]港元將用於我們產品的籌備或參與 行業活動，如產品展覽、產品發佈活動及行業機構舉行的活動；及(iv)約[編纂]港 元將用於投放線上及傳統廣告以及升級我們的公司網站。 . 約[編纂]%（或約[編纂]港元）將用作營運資金及其他一般企業用途。 基於我們的策略及[編纂]所得款項的擬定用途，以下載列我們自[編纂]至[編纂]年12月31 日的建議實施計劃，供 閣下參考。投資者務請注意，下列實施計劃乃基於固有受諸多不確 定及無法預測因素（尤其是本文件「風險因素」一節所載的風險因素）影響的基準及假設而制 定。因此，概不保證我們的業務計劃將按照估計時間表落實及我們的未來計劃定會完成。實 施計劃的詳情載列如下： 所得款項用途 來自內部資源 佔所得款項 及╱或外部 擬定資本支出 [編纂]年 [編纂]年 [編纂]年 [編纂]年 總計 淨額百分比 融資 （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） 為研發提供資金 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] 327.3 — 開發下一代集成研發平台 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] 87.4 — 為在研項目提供資金 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] 239.9 — 為海外研發項目提供資金 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — – 271 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 未來計劃及所得款項用途 所得款項用途 來自內部資源 佔所得款項 及╱或外部 擬定資本支出 [編纂]年 [編纂]年 [編纂]年 [編纂]年 總計 淨額百分比 融資 （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） 提升產能 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 購置設備 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 測試、維護、採購耗材以及 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — 聘用生產工人及技術人員 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 購置軟件 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 工程建設費 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 基本預備費 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] 122.0 撥付投資及潛在收購 — 進一步投資合資企業及聯營 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] 122.0 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — 公司 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 強化供應鏈 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — 產品推廣及營銷 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 擴充營銷和售後團隊 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 協助商用車製造商 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 線下籌備或參與行業活動 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] — — 互聯網及傳統廣告 一般營運資金(1) 總計 [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] [編纂] 100.0% 449.3 (1) 一般營運資金並不構成實施計劃所需總金額的一部分。 倘我們自[編纂]的實際所得款項淨額高於或低於上述估計，我們將按比例增加或減少就 上述用途分配的所得款項淨額。 – 272 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 未來計劃及所得款項用途 倘[編纂]的所得款項淨額並未立即用於上述用途，或倘我們未能按原定計劃實行計劃的 任何部分，我們將存放有關資金於香港或中國持牌銀行作短期計息存款及╱或貨幣市場工 具。我們將遵守有關外匯登記及所得款項匯款的中國法律。 倘[編纂]獲悉數行使，經扣除[編纂]佣金、酌情獎勵費（假設酌情獎勵費獲悉數支付）及 有關[編纂]的估計開支後，我們將收取的額外所得款項淨額將為： . 假設[編纂]為[編纂]港元（即最低[編纂]），約[編纂]港元； . 假設[編纂]為[編纂]港元（即[編纂]範圍的中位數），約[編纂]港元；或 . 假設[編纂]為[編纂]港元（即最高[編纂]），約[編纂]港元。 倘[編纂]獲行使，額外所得款項淨額將按比例分配至上述用途。 倘上述所得款項用途出現任何重大變動，我們將刊發公告（如有必要）。 – 273 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 274 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 275 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 276 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 277 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 278 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 279 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 280 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 281 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 282 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂] [編纂] – 283 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 284 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 285 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 286 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 287 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 288 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 289 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 290 –

本 文 件 為 草 擬 本，其 所 載 資 料 為 不 完 整 並 可 作 更 改，閱 讀 有 關 資 料 時 必 須 一 併 細 閱 本 文 件 首 頁「警 告」一節。 [編纂]的架構 [編纂] – 291 –