水务行业季度简报

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以 10 月 19 日收盘价计算，节能国祯目前市盈率（TTM）约为11.36 倍，市净率（LF）约为 1.1 倍，市销率（TTM）约为 1.1 倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

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水务行业季度简报

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根据三季报，公司第三季度实现营业总收入 11.97 亿元，同比增长47.44%，环比增长 37.88%；归母净利润 6431.92 万元，同比增长 4.47%，环比下降51.86%；扣非净利润 6611.94 万元，同比增长 9.48%，环比下降 33.12%。

2023 年前三季度，公司毛利率为 26.56%，同比上升 1.64 个百分点；净利率为9.72%，较上年同期下降 0.53 个百分点。从单季度指标来看，2023 年第三季度公司毛利率为21.00%，同比下降 6.96 个百分点，环比下降 10.84 个百分点；净利率为5.64%，较上年同期下降 2.79 个百分点，较上一季度下降 10.58 个百分点。

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三、中标情况

截止至 12 月 31 日，据统计节能国祯第四季度中标共计 185 个项目，其中主要分布在安徽（95 个）。

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鹏鹞环保一、新闻动态

1、鹏鹞环保荣获省级“专精特新”企业认定

2、入选 2023 年省级企业技术中心

3、鹏鹞环保受邀参与 2023 上海水业热点论坛

4、鹏鹞环保受邀参加 2023 江苏省节能环保产业集群创新发展大会二、财务分析

2023 年第三季度，公司营业收入为 534,103,292.39 元，同比下降13.04%；归属于上市公司股东的净利润为 68,308,029.20 元，同比下降 29.12%。年初至报告期末，公司营业收入为 1,417,430,191.81 元，同比下降 8.94%；归属于上市公司股东的净利润为311,699,560.77 元，同比增长 7.97%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为78,670,550.33 元，同比增长 523.64%。报告期末，公司总资产为7,854,368,653.20元，同比下降 2.70%；归属于上市公司股东的所有者权益为 4,300,981,662.47 元，同比增长0.80%。业绩变动主要系本期预付货款增加、新增产成品、投资基金公司、出售产生商誉的子公司、PPP 项目已运营转至长期应收款、实施股权激励、回购股票、出售子公司导致投资收益增加、新增固定资产减值、新增与日常经营活动无关的政府补助、经营性现金流出减少、投资支付的现金以及购建长期资产支付现金增加、偿还债务增加等因素影响。

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三、中标情况

截止至 12 月 31 日，据统计鹏鹞环保第四季度中标共计 40 个项目，其中主要分布在江苏（8 个）、四川（4 个）、重庆（5 个）地区。华骐环保一、新闻动态

1、华骐环保取得“无泡式膜充氧污水处理技术”发明专利2、华骐环保取得“一种塑料制品的气量精准控制阀及控制方法”的发明专利3、华骐环保取得“村镇污水处理一体化装置及处理方法”发明专利4、华骐环保“魔方智水”获环境产品领跑者国际联盟 2023 年度产品奖二、财务分析

10 月 28 日披露 2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业总收入2.79亿元，同比下降 13.32%；归母净利润 1697.11 万元，同比下降 59.75%；扣非净利润204.92万元，同比下降 92.20%；经营活动产生的现金流量净额为 2373.46 万元，上年同期为-1709.05 万元；报告期内，华骐环保基本每股收益为 0.13 元，加权平均净资产收益率为2.00%。

报告期内，公司合计非经常性损益为 1492.20 万元，其中计入当期损益的政府补助为1542.28 万元。

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以 10 月 27 日收盘价计算，华骐环保目前市盈率（TTM）约为82.35 倍，市净率（LF）约为 1.8 倍，市销率（TTM）约为 3.98 倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

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水务行业季度简报

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根据三季报，公司第三季度实现营业总收入 8436.09 万元，同比增长15.38%，环比下降 23.50%；归母净利润 286.9 万元，同比增长 73.75%，环比下降70.33%；扣非净利润-336.89 万元，同比下降 447.07%，环比下降 295.31%。

资料显示，公司是专业从事水环境治理的“环境 4S 专业服务商”，拥有众多自主知识产权的核心技术和产品，是国内生物滤池（BAF）工艺技术及应用、智能污水处理装备智造、村镇污水及黑臭水体治理、医疗废水及伴生废气处理系统解决方案的企业。

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2023 年前三季度，公司毛利率为 27.14%，同比下降 1.70 个百分点；净利率为5.98%，较上年同期下降 6.87 个百分点。从单季度指标来看，2023 年第三季度公司毛利率为28.56%，同比下降 2.52 个百分点，环比上升 4.06 个百分点；净利率为3.34%，较上年同期上升 1.92 个百分点，较上一季度下降 5.25 个百分点。

三、中标情况

截止至 12 月 31 日，据统计华骐环保第四季度中标共计 87 个项目，其中主要分布在广东（11 个）、贵州（13 个）地区。

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深水海纳

一、新闻动态

1、深水海纳集团参加新疆昌吉州呼图壁县 2023 年招商引资项目集中签约仪式2、深水海纳集团与乌拉特后旗达成战略合作

3、深水海纳水务集团股份有限公司与巴彦县人民政府达成战略合作4、深水海纳集团与深开鸿、海纳创展签署三方合作协议

5、深水海纳集团旗下中碳华汇公司承办深圳·联合国气候峰会COP28 新机遇大会6、深水海纳集团高盐难降解有机废水高效异相类芬顿技术装备入选《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》

7、深水海纳集团与厦门大学地球科学与技术学部签订战略合作协议8、荣获“深圳质量百强企业”称号

二、财务状况

10 月 27 日披露 2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业总收入3.38亿元，同比下降 10.89%；归母净利润亏损 2596.64 万元，上年同期盈利1776.06 万元；扣非净利润亏损 2719.59 万元，上年同期盈利 1455.94 万元；经营活动产生的现金流量净额为-1704.00 万元，上年同期为-3762.35 万元；报告期内，深水海纳基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-2.53%。

以 10 月 26 日收盘价计算，深水海纳目前市盈率（TTM）约为-41.38 倍，市净率（LF）约为 1.83 倍，市销率（TTM）约为 4.08 倍。

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公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

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根据三季报，公司第三季度实现营业总收入 1.18 亿元，同比下降13.25%，环比增长0.24%；归母净利润-1255.12 万元，同比下降 264.17%，环比下降92.03%；扣非净利润-1315.68 万元，同比下降 287.42%，环比下降 95.60%。

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资料显示，公司业务聚焦工业污水处理和优质供水领域，整合智能装备、新材料、水处理药剂等产业链业务，搭建智慧化平台，为客户提供集“研发、设计、投资、建设、运营”于一体的系统化解决方案。

2023 年前三季度，公司毛利率为 30.75%，同比下降 3.34 个百分点；净利率为-7.29%，较上年同期下降 12.32 个百分点。从单季度指标来看，2023 年第三季度公司毛利率为28.50%，同比下降 5.46 个百分点，环比下降 3.36 个百分点；净利率为-10.27%，较上年同期下降 16.31 个百分点，较上一季度下降 4.98 个百分点。

三、中标情况

截止至 12 月 31 日，据统计深水海纳第四季度中标共计 12 个项目。

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金达莱

一、财务分析

10 月 28 日披露 2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业总收入3.70亿元，同比下降 22.99%；归母净利润 1.08 亿元，同比下降 37.90%；扣非净利润1.01亿元，同比下降 37.81%；经营活动产生的现金流量净额为 1.16 亿元，同比增长8.76%；报告期内，金达莱基本每股收益为 0.3904 元，加权平均净资产收益率为3.40%。以 10 月 27 日收盘价计算，金达莱目前市盈率（TTM）约为15.65 倍，市净率（LF）约为 1.21 倍，市销率（TTM）约为 5.47 倍。

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公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

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根据三季报，公司第三季度实现营业总收入 1.45 亿元，同比增长28.06%，环比增长30.24%；归母净利润 3742.93 万元，同比下降 0.11%，环比增长82.17%；扣非净利润3573.59 万元，同比增长 21.10%，环比增长 78.62%。

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2023 年前三季度，公司毛利率为 65.91%，同比上升 0.53 个百分点；净利率为28.99%，较上年同期下降 6.94 个百分点。从单季度指标来看，2023 年第三季度公司毛利率为66.76%，同比上升 3.94 个百分点，环比下降 3.47 个百分点；净利率为25.70%，较上年同期下降 6.93 个百分点，较上一季度上升 7.19 个百分点。

二、中标情况

截止至 12 月 31 日，据统计金达莱第四季度中标共计 103 个项目，主要分布在湖南（29 个）、广西（16 个）、江西（9 个）地区项目。

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碧水源

一、新闻动态

1、碧水源获得“环保装备科学技术奖”两项大奖

2、碧水源喜获多项“北京企业百强”殊荣

3、碧水源“膜法”入选 2023 中交集团十大绿色低碳核心技术4、碧水源入选中国品牌 500 强

5、雷锋水质净化厂获 2023 年度水处理优秀应用项目二等奖6、碧水源旗下五家公司入选《2023 年度村镇水环境治理优秀案例集》7、碧水源成功入选中国上市公司协会“2023 上市公司乡村振兴最佳实践案例”8、碧水源、碧兴物联入选污水处理重点装备年度用户推荐产品名录9、碧水源荣登“2023 中国环境企业 50 强榜单”二、财务分析

10 月 24 日披露 2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业总收入53.90亿元，同比增长 1.24%；归母净利润 3.98 亿元，同比增长 1630.54%；扣非净利润1.20亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-6.63 亿元，上年同期为-5.37亿元；报告期内，碧水源基本每股收益为 0.1097 元，加权平均净资产收益率为1.47%。报告期内，公司合计非经常性损益为 2.78 亿元，其中非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为 2.99 亿元。

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以 10 月 23 日收盘价计算，碧水源目前市盈率（TTM）约为15.89 倍，市净率（LF）约为 0.63 倍，市销率（TTM）约为 1.97 倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

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水务行业季度简报

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根据三季报，公司第三季度实现营业总收入 20.91 亿元，同比下降22.53%，环比增长 32.09%；归母净利润 3.77 亿元，同比增长 21.08%，环比增长1467.89%；扣非净利润 1.15 亿元，同比下降 61.76%，环比增长 498.01%。

2023 年前三季度，公司毛利率为 27.34%，同比下降 0.53 个百分点；净利率为8.22%，较上年同期上升 7.80 个百分点。从单季度指标来看，2023 年第三季度公司毛利率为

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28.75%，同比上升 0.21 个百分点，环比下降 3.50 个百分点；净利率为19.03%，较上年同期上升 6.70 个百分点，较上一季度上升 18.85 个百分点。

三、中标情况

截止至 12 月 31 日，据统计碧水源第四季度中标共计 361 个项目，其中主要分布在湖南（39 个）、吉林（29 个）、辽宁（35 个）、山东（35 个）、新疆（21个）地区。

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天源环保一、近期新闻

1、天源环保获 2023 电力建设科学技术进步奖

2、评为 2023 武汉“创新英雄”先锋企业

3、评为环保企业信用评价 3A 企业

二、财务状况

近期天源环保（301127）发布 2023 年三季报。根据财报显示，本报告期中天源环保营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入11.71亿元，同比上升 43.6%，归母净利润 1.74 亿元，同比上升 54.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入 5.4 亿元，同比上升 120.93%，第三季度归母净利润9263.54 万元，同比上升265.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率 30.65%，同比增4.11%，净利率 14.92%，同比增 8.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计9190.96万元，三费占营收比 7.85%，同比增 1.49%，每股净资产 5.44 元，同比增13.39%，每股经营性现金流-0.05 元，同比减 222.86%，每股收益 0.42 元，同比增 55.56%。三、中标情况

截止至 12 月 31 日，第四季度中标共计 61 个项目，其中主要分布在湖南（37个）地区。

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首创环保

一、新闻动态

1、2023 年城镇水务市场发展高峰论坛暨中国水协市场委年会在首创环保集团举行2、首创环保集团 ESG 综合实践案例在 451 篇上市公司 ESG 实践案例中脱颖而出，入选中国上市公司协会“上市公司 ESG 最佳实践案例”。此外，在能源与资源利用方面的实践案例也入选了中上协“上市公司 ESG 优秀实践案例”

3、荣获“中国上市公司协会 2023 上市公司董事会最佳实践创建活动最佳实践案例”奖项

4、CREATE 好氧颗粒污泥、水环境资产管理平台 PANTA、存量垃圾高效筛分分选成套装备、基于互联网的生活垃圾填埋场生物稳定化 4 项技术喜获“北京市新技术新产品（服务）认定”

5、首创环保集团精彩亮相中国城镇水务发展国际研讨会

二、财务状况

10 月 28 日披露 2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业总收入141.31亿元，同比下降 7.03%；归母净利润 12.77 亿元，同比下降 60.74%；扣非净利润12.56亿元，同比增长 1.22%；经营活动产生的现金流量净额为 19.49 亿元，同比增长1.59%；报告期内，首创环保基本每股收益为 0.1739 元，加权平均净资产收益率为4.46%。

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以 10 月 27 日收盘价计算，首创环保目前市盈率（TTM）约为17.37 倍，市净率（LF）约为 0.71 倍，市销率（TTM）约为 0.97 倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

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水务行业季度简报

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根据三季报，公司第三季度实现营业总收入 52.94 亿元，同比增长0.38%，环比增长17.76%；归母净利润 5.2 亿元，同比下降 78.30%，环比增长20.03%；扣非净利润5.13亿元，同比增长 2.97%，环比增长 19.26%。

资料显示，公司主要从事自来水销售、污水处理及固废处理、工程建设、高速路等业务。

2023 年前三季度，公司毛利率为 34.23%，同比下降 1.30 个百分点；净利率为12.01%，较上年同期下降 17.15 个百分点。从单季度指标来看，2023 年第三季度公司毛利率为

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32.87%，同比下降 3.67 个百分点，环比下降 3.30 个百分点；净利率为12.25%，较上年同期下降 48.67 个百分点，较上一季度下降 1.51 个百分点。

三、中标情况

截止至 12 月 31 日，第四季度中标共计 70 个项目，其中主要分布北京（28个）、河南（12 个）地区。

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重庆水务一、近期新闻

1、获得“中国环境企业 50 强”第 13 名

2、Optimatics 管网优化设计软件技术转让签约仪式在重庆水务集团举行3、入选“2023 工信千家优秀企业社会责任报告”集中发布企业名单4、重庆中法环保研发中心获全国工商联环境商会 2023 年优秀创新会员企业5、重庆水务集团 2022 年社责报告获评“AA”级

6、丰都排水公司获得重庆市“环保诚信企业”称号

二、财务状况

近期重庆水务（601158）发布 2023 年三季报。根据财报显示，本报告期中重庆水务增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入 57.99 亿元，同比上升6.68%，归母净利润 14.44 亿元，同比下降 14.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.02亿元，同比上升 5.92%，第三季度归母净利润 7.31 亿元，同比下降 2.37%。本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率 35.69%，同比减20.8%，净利率 24.99%，同比减 19.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.37 亿元，三费占营收比 12.71%，同比减 20.65%，每股净资产 3.6 元，同比增2.58%，每股经营性现金流0.46 元，同比增 7.75%，每股收益 0.3 元，同比减 14.29%。具体财务指标见下表：

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三、中标情况

截止至 12 月 31 日，重庆水务第四季度中标共计 239 个项目，其中均分布重庆地区。

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五、水务行业发展趋势水务行业属于弱周期行业，整体发展稳定，水务行业呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的竞争格局。增长方面，我国水务行业城乡发展仍存在不平衡。其中供水方面，城市供水进入平稳发展状态，乡镇供水尚有一定开发空间；在节水提效政策指导下，老旧供水管网改造为水务企业投资增长的方向之一。污水处理方面，乡镇污水处理率较低，在加快城镇污水处理基础设施投资等政策指导下，乡镇污水处理基础设施建设成为资金和技术实力较强的行业龙头异地扩张的重要区域。投资方面，专项债投资领域的确定预计会带动水务领域投资的持续增长。同时，随着项目投资的持续推进，水务企业债务负担有所加重，需关注污水处理业务占比较高及 PPP 项目涉入较深的水务企业现金回款情况。从周期性与竞争风险来看，水务行业准入壁垒较高，可替代性很弱，属于环保及政府鼓励类行业，目前呈现区域垄断和行业龙头并存的竞争格局，同区域内水务企业数量有限。行业增长性与风险表现来看，水务行业增长和盈利能力趋于稳定，整体资金回笼较及时，但近年来回款效率有所下降，债务负担整体可控，偿债能力指标尚可。整体看，水务行业信用风险很低，整体信用展望为稳定。

近年来污水处理、黑臭水体治理、海绵城市建设、农村水环境治理等领域市场空间释放较为充分，且财政支付能力承压背景下地方政府进一步扩大举债的空间有限，预计上述领域项目投入可能出现阶段性放缓。

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结 语水是生命之源、生态之本、生产之要，水务是事关经济社会、国计民生的最基本公共服务行业之一。我国自启动市政公用事业市场化改革以来，水务行业经历了跨越式发展，尤其是近几年来，在“水十条”、中央环保督察、城市水质排名、河湖库湾长制、新环保法、环保税法、碧水保卫战、绿色金融等一系列政策措施推动下，水务行业已成为我国环保产业市场规模最大、商业模式最清晰、运营管理最成熟的细分领域。目前我国水务行业正处于市场化改革阶段，水务行业具有企业数量众多、规模化不足、区域保护格局明显、行业集中度较低等特点。随着我国环保产业的快速发展，市场规模将在相当长的时期内不断扩大，水务行业市场化服务需求将逐步突出。

舜禹股份积极贯彻习总书记“绿水青山就是金山银山”的重要理念，始终将“研发创新永远在路上”作为企业高质量发展的核心理念之一，持续加大研发投入，以“节能环保、智慧低碳、安全绿色”为发力点，坚持为城镇供水智慧低碳赋能，助力美丽乡村水环境治理，以企业高质量创新科技发展支撑高品质生态环境，积极为国家早日实现“双碳”战略目标贡献力量。