525 中欧基金养老投资日系列报告 第二季

“更好的养老生活”

洞 察 报 告

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“更好的养老生活”

洞 察 报 告

01

前言

一、对“更好的养老生活”的期待情况

1. 对“更好的养老生活”共识：

超 80% 的人认为拥有足够储蓄是最关键因素

2. 关于“更好的养老生活”的核心要素：

朋友、家人和旅行，女性爱旅游男性想居家

二、对“更好的养老生活”的准备情况

1. 超六成已有养老规划，超三成男性为养老月存三千

2. 更青睐投资公募基金等理财产品，以房养老热度下降

三、养老投资，如何做？

1. 开启个人养老金制度

2. 四类产品同台竞技

四、“更好的养老生活”展望

1.“中国式”美好养老生活的机遇与挑战

2. 海外模式与可参考经验

3. 中国个人养老金市场发展趋势展望

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04

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目 录

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“更好的养老生活”洞察报告 “更好的养老生活”洞察报告

“盈缩之期，不但在天，养怡之福，可得永年”。传颂千年的乐府诗《龟虽寿》用短

短 16 个字道出了人们对美好养老生活的向往。

在现代社会，随着社会经济的快速发展，居民收入水平持续增长。国家统计局数据显示，

2022 年全国居民人均可支配收入 36883 元，比上年名义增长 5.0%，扣除价格因素实际增

长 2.9%；比 2002 年的 16510 元增加 20373 元。

这意味着，我们可以通过很多方式实现“养怡之福”。但最重要的前提是，现代国家

具备多层次养老社会保障制度，在个人、企业、政府的共同努力下，我们能提前、合理规

划养老金和我们的养老生活。

目前，我国养老保障制度已从 1.0 时代发展到 3.0 时代，已初步构建起以第一支柱为

基础、第二支柱为补充、第三支柱相衔接的“三支柱”养老保障体系。

第一支柱即基本养老保险，主要是立足于保基本，采取社会统筹与个人账户相结合的

模式，体现的是社会共济，目前第一支柱已经具备了相对完备的制度体系，其覆盖范围也

在持续扩大。第二支柱为企业年金和职业年金，主要发挥补充作用，由用人单位及其职工

建立，已有良好发展基础。第三支柱方面，2022 年 11 月，《个人养老金实施办法》正式颁布，

个人养老金制度完全由个人缴费，遵循自愿原则，旨在帮助个人理性规划养老资金。

前 言

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个人养老金制度的推出犹如一场“及时雨”。该制度的目标是帮助居民在基本养老保

险和企业年金、职业年金基础上再增加一份积累，退休后能够再多一份收入，进一步提高

退休后的生活水平，让老年生活更有保障、更有质量。

中国是世界上老年人口最多的国家，也是老龄化速度最快的国家之一。中国养老金融

50 人论坛秘书长、清华大学社会科学学院特聘教授董克用分析，未来一段时期，我国人口

老龄化将面临加速期和高原期两大阶段。加速期指从 2022 年至 2050 年 28 年时间，我国

65 岁以上人口比重将从 14.2％上升到 30％；高原期指从 2050 年至本世纪末的 50 年时间，

我国 65 岁以上人口比重将一直维持在 30％ -35％之间。

21 世纪资本研究院认为，在我国人口老龄化问题日益突出的背景下，基本养老保险正

如其名，旨在为参与人提供基本生活保障。同时，企业（职业）年金的实施范围仍然有限。

若想体验高品质的美好退休生活，还需要个人充分发挥主观能动性，积极投资养老生活，

争取实现资产的长期保值增值。

在投资人的早期培育阶段，讲好养老故事，做好养老投资，提高陪伴服务，最重要的

前提是体系化的调研、研究，这也是我们携手多家战略伙伴启动这次课题的初衷，希望你

能有所收获。

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“更好的养老生活”洞察报告

1. 对“更好的养老生活”共识：超 80% 的人认为拥有足够储蓄是最关键因素

21 世纪资本研究院联合中欧基金，与天天基金、中信银行、蚂蚁财富、中欧财富（以

上按问卷回收数量排序）等一起，发起了关于美好养老生活调研，在向超过 3 万个不同性别、

地域及年龄层的调查对象进行了问卷调查后，我们得以一窥当代城镇居民对于“美好养老

生活”的描绘与期待。

本次调研共回收有效问卷 32429 份，其中男性占比 59.8%，女性 40.2%；出生于

1980 年之前的人群占比 17%，80 后占比 24%，85 后占比 26.3%，90 后占比 20.7%，95

后占比 12%；所在城市为一线城市的人群占比 47.3%，新一线城市的为 21.3%，二线城市

为 19.3%，三线及以下城市为 12%。

随着中国进入人口老龄化时代，“积极应对人口老龄化”已上升到重大国家战

略的高度。

党的“十八大”以来，政府便在“老有所养”上持续发力，出台并实施中长期规划，

推动老龄事业顶层设计更加完备。截至 2023 年 1 月，全国已有 31 个省区市党委

陆续审议通过了当地“十四五”规划《建议》，提出了对公共场所进行适老化改造、

支持居家养老、发展银发经济等着力点，对养老方面给予关注。

而随着养老意识的逐步普及，不难观察到，越来越多的中青年人也正逐渐不再

避讳讨论变老，而是树立了积极的老龄观，主动将更好的养老生活作为一种追求。

一、对“更好的养老生活”的期待情况

从一个 3 万多人参与的调研说起：

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95 后 /90 后 85 后 80 后 80 前

“搞钱欲”最为强烈，将

“储蓄充足”与优雅养老

联系在一起的比例分别为

84% 和 81.7%。

最注重的是家庭和谐，

70.9% 希 望 有 伴 侣 在 身

旁，与子女相处和谐。

76.7% 认 为 养 老 生 活 的

重要因素是有足够的储

蓄，不用担心生活开支，

看重“有伴侣在身旁，与

子 女 相 处 和 谐”、“ 有

健康的身体，生活可以自

理”的人分别是 72.6% 和

65.3%。

认为健康才是最大的财

富， 85% 看重“有健康

的身体，生活可以自理”。

近 80% 的人认为拥有足够储蓄是“更好的养老生活”的重要因素

除了共识，还有趣味的多元化

整体来看，人们对于美好养老生活的理解丰富多元，不过“拥有足够储蓄，不用担心

生活开支”依然是最大的共识——76.8% 的调查对象都选择了这一要素。此外，选择“有

健康的身体，生活可以自理”和“有伴侣在身旁，与子女相处和谐”的人数占比分别为

73.5% 和 71.5%。

其中，年轻群体未雨绸缪的“搞钱欲”最为强烈，在 95 后、90 后和 85 后的被调查者中，

将“储蓄充足”与优雅养老联系在一起的比例分别为 84%、81.7% 和 70.7%。

此外，85 后群体最注重的是家庭和谐，而对于出生在 1980 年前、超过 42 岁以上的

人来说，随着步入中年，他们似乎更加坚定了“健康才是最大的财富”的道理，身体健康

成为了他们优雅养老的最重要条件，选择比例高达 85%。

相比于其他地域，小城市的居民还更加重视生活的充实程度。三线及以下城市的调查

对象选择“喜欢的爱好”、“有萌宠相伴”的比例分别为 63.1% 和 28.6%，是选择比例最

高的城镇地区。

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“更好的养老生活”洞察报告

“更好的养老生活”的方式：95 后和 80 后偏好更一致

2. 关于“更好的养老生活”的核心要素：朋友、家人和旅行，女性爱旅游男性想

居家

具体而言，在哪里、和谁一起度过养老生活更好？对多数受访者来说最重要。

统计显示，出生于 1980 前和 1995 年后的调查对象，都有着一颗老当益壮、走南闯北

的灵魂，最希望在老了以后依然能以旅行的形式多看看世界。在这两类人群中，青睐“旅

行养老”的比例分别为 33.2% 和 36%。

而有趣的是，在其他的养老生活方式上，这“一老一小”的养老生活品味也意外地更

加一致，其对不同养老方式的偏好比例差距最为接近。例如相比于过上儿女绕膝的居家生

活，他们都对“抱团养老”更感兴趣，希望在老年依然能和朋友互相照顾。选择这一项的

人数占比分别为 13.3% 和 14.6%，而中间年龄段的人选择此项的比例则均不超过 7%。

最喜欢居家养老，与爱人和儿孙为伴的是 80 后。85 后与 90 后则对乡村养老最情有

独钟，分别有 26.3% 和 36.5% 的人梦想着退休后可以从“996”中解脱出来，过上“养花

种地”的慢生活。

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究竟谁更喜欢乡村养老和养老院呢？

从地域角度观察，一线城市的人最喜欢旅行养老，新一线及二线以下城市的居民会更

偏向居家。

一个细节是，年轻人和大城市居民普遍对养老院有着更高的接受度。将养老院作为“更

好的养老生活”首选的 85 后、90 后和 95 后，分别在各自的年龄群体中达到了 21.9%、

20.1% 和 14.2%。居住在一线和新一线城市的群体选择养老院养老的比例均在 14% 以上，

反观二三线城市的被调查者，这一比例则不足 10%。

不过，无论是怎样的养老方式，惬意悠闲似乎都是最重要的。在对理想养老生活的关

键词统计中，超六成的人都选择了“轻松”这一感受。此外，被调查者的平均倾向还集中于“健

康”与“陪伴”两大关键词。

我们还发现，女性对“陪伴”、“富裕”和“健康”的选择比例显著高于男性，选择“独

立”的男性比例则比女性高出 6.5%。

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“更好的养老生活”洞察报告

1. 超六成已有养老规划，超三成男性为养老月存三千

从问卷调查结果来看，当前我国城镇居民养老意识普及率良好，超六成的调查对象已

有养老规划。

未开始考虑养老问题的群体以 90 后和 95 后为主。究其原因，他们主要认为自己“还

未到需要考虑养老生活的年纪”——在他们看来，30-40 岁之间才是开始考虑养老的人生

阶段。

不过仅有 13.8% 的被调查者表示，对于自己的养老规划“已经在实施”。接近半数

（47.18%）被调查者的养老规划还仅停留在脑海中。

夯实财富储备是应对人口老龄化的重要基础。

国家统计局 2023 年 1 月 17 日的最新数据显示，2022 年，我国居民全年人均

可支配收入已达到 36883 元，比上年名义增长 5.0%，扣除价格因素实际增长 2.9%，

与经济增长基本同步。

其中，城镇居民人均可支配收入 49283 元，比上年名义增长 3.9%，扣除价格

因素实际增长 1.9%。

在收入水平日益提升后，当代中青年的养老规划意识又如何？

二、对“更好的养老生活”的准备情况

超六成已有养老规划，阻碍不同年龄层实施规划的原因不同

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为了实现目标，大家每月的准备情况是？

究竟要存够多少钱才能安心退休？

调查显示，年龄更大的被调查者在着手对养老进行实际准备的过程中，已经开始遇到

更为具体的困难。据统计，90 前的人正更加广泛地受到“没时间研究适合自己的养老投资

选择”和“可以投资的钱不够”两大困扰。

究竟存够多少钱才能安心退休？据调查，城镇居民对于“安心退休”所需要的存款额

度界定均较为一致，43.7% 的调查对象都选择了“100-300 万元之间”。

不过从地域来看，一线城市人群的退休压力显著高于其他地区——近四成一线城市的

被调查者认为，至少要存够 500 万元才能安心享受养老生活。

将这一目标细化到日常中后，我们发现，40.9% 的调查对象会选择每个月拿出 1000-

3000 元投资养老生活，其中 49.6% 的 85 后选择了这一范围，是共识最为集中的年龄群体。

80 后的投资最为分散——每月投资额度在 500-1000 元和 3000-5000 元的人不相上下、各

占三成。

此外，男性比女性整体在养老投资上的花费更大。每月投资 3000 元以上用于养老的

男性比例为 31.9%，而女性为 25%。

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“更好的养老生活”洞察报告

2. 更青睐投资公募基金等理财产品，以房养老热度下降

对于“为了更好的养老生活，你做了哪些准备？”，大家的答案也不尽相同。

在对养老生活有一定准备的被调查者中，“投资公募基金等理财产品”成为了本次调

研中最热门的方案，选择率达到 48.8%。

从年龄层来看，64.2% 出生于 1980 年以前的人都青睐于购买公募基金等理财产品，

此外，还有 47.9% 的 80 后、58% 的 85 后、38.3% 的 90 后和 48.7% 的 95 后也对公募基

金等理财产品最为钟情。

购买保险

投资公募基金等理财产品

买房

考察养老城市

锻炼身体买保健品

培养能让养老生活更充实的兴趣爱好

25.5%

48.8%

23.1%

14.4%

15.1%

24.5%

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从地域上看，三线及以下城市的居民对于公募基金等理财产品的兴趣最为集中，三线

及以下城市居民选择这一投资方式的比例达到了 61.8%。

而紧随投资公募基金等理财产品之后，选择以“购买保险”和“买房”作为养老准备

的人数比例不相上下，分别为 3.5% 和 3.2%。一定数量的调查对象还考虑到了“考察养老

城市”，又或是锻炼身体、购买保健品等。

值得一提的是，比起将钱投资于外物，也有相当比例的调查对象相信“兴趣才是最好

的投资”，选择为自己培养一份爱好以让养老生活更加充实。其中，42 岁以上人群对这一

选项的选择比例接近四成。同时，二三线城市对培养退休兴趣爱好的青睐显著高于一二线

城市。

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“更好的养老生活”洞察报告

1. 开启个人养老金制度

2022 年是个人养老金制度破局元年。

2022 年 4 月 21 日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，明确参

加人每年缴纳个人养老金的上限为 12000 元。2022 年 11 月 4 日，人力资源社会保障部、

财政部、国家税务总局、银保监会、证监会等五部门联合发布《个人养老金实施办法》。

2022 年 11 月 25 日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局三部门公布北京、上海、

广州、深圳、西安、成都等 36 个先行城市名单，正式启动实施个人养老金制度。

来自人社部的数据展现了个人养老金制度启动的初期效果。截至 2022 年底，个人养

老金参加人数 1954 万人，缴费人数 613 万人，总缴费金额 142 亿元。

通过调查我们发现，目前尚有部分人群并未对养老进行细致的规划。那么，具

体应该怎样规划自己的养老投资呢？

随着 2022 年个人养老金制度的实施，大量个人养老金产品涌现，目前市场上

有四类个人养老金产品，包括存款储蓄、银行理财、养老保险、养老基金等。

这些个人养老金产品适合哪些投资者？应该如何选择和配置？个人养老金政策

的出台对人们的养老投资意愿和准备进程有什么影响？

三、养老投资，如何做？

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从个人养老金制度的政策来看，根据《个人养老金实施办法》（以下简称《实施办法》），

参加人每年缴纳个人养老金额度上限为 12000 元。实施个人养老金实行个人所得税优惠，

对缴费者按每年 12000 元的限额予以税前扣除；投资收益暂不征税；领取收入实际税负为

3%。

个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动

能力、出国 ( 境 ) 定居、以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金。

《实施办法》明确，个人养老金可投资的产品，包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、

公募基金等金融产品类别。

本次调查显示，在针对养老金相关政策知晓程度的问题上，21.4% 的调查对象表示“对

内容十分了解”，大约一半调查对象表示“听说过，了解部分”，另有 27.2% 表示“听说

过，但具体不了解”，仅 3% 表示“没有听说过”。

个人养老金政策的出台对人们的养老投资意愿和准备进程有什么影响？调查结果显

示，六成人表示“有一定影响，政策出台后开始考虑养老，但还没采取行动”，三成人表示“有

重大影响，政策出台后开始为养老投资”，也有一成人认为“没有影响”。

养老投资中需要哪些服务？调查显示，56.3% 认为需要健康保健服务，55.3% 认为需

要投资咨询及建议服务，45.7% 认为需要优质养老生活资源，39.5% 认为需要养老投资及

生活资讯。

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“更好的养老生活”洞察报告

具体而言，男性更倾向于投资咨询及建议服务，这一选择的比例达 59.5%；女性则更

倾向于健康保障服务，这一选择的比例达 58.4%。从年龄段来看，80 后、90 后更倾向于

投资咨询及建议服务；85 后、95 后更倾向于健康保障服务。从区域来看，一线城市人群

更倾向于投资咨询及建议服务；新一线城市、二线城市、三线及以下城市的人群则均更倾

向于选择优质养老生活资源。

2. 四类产品同台竞技

自个人养老金制度启动以来，四类个人养老金产品快速面世。国家社会保险公共服务

平台显示，截至 4 月 18 日，全市场共有 648 只个人养老金产品，其中包括 465 只存款储

蓄产品、28 只养老保险产品、18 只银行理财产品、137 只养老基金。（数据来源： 21 世

纪经济报道整理统计）

对于普通投资者来说，要面对不断扩容的个人养老金产品，选择有难度。四类个人养

老金产品各具特色，包括重在保障的养老保险产品，重在保值的养老储蓄产品，以及投资

类的理财产品和公募基金，普通投资者的“养老钱”该如何打理？

本报告认为，我国的个人养老金产品刚刚起步，对于个人养老金账户可投资的四类产

品，投资人需要“货比三家”。

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（1）养老储蓄

目前养老储蓄是市场上最受欢迎的个人养老产品之一。迄今市场上有 465 只存款储蓄

产品。

这类产品风险低，收益稳定。但一般低风险对应着低收益。

以其中 2022 年 11 月推出的“首批特定养老储蓄产品”为例，这类产品包括整存整取、

零存整取在和整存零取三种类型，产品期限分为 5 年、10 年、15 年和 20 年四档，产品利

率略高于大型银行 5 年期定期存款的挂牌利率。其中的“整存整取”利率比较高，以每 5

年为一个计息周期，前 5 年整存整取利率最高可达 4%。（数据来源： 21 世纪经济报道整

理统计）

本报告认为，一般来说，养老储蓄产品适合极度厌恶风险，对收益率要求不高的投资人。

（2）养老保险

目前市场上有 28 只养老保险产品。从产品类型来看，已涵盖专属商业养老保险、年

金保险、两全保险、万能保险等。（数据来源： 21 世纪经济报道整理统计）

以入围个人养老金产品的首批 7 款商业养老保险为例，它们设置了进取型、稳健型两

种收益模式供选择。

本报告认为，在个人养老金账户可投资的四类产品中，养老保险产品的突出优势是“保

障功能”。

从目前养老保险产品的保障内容上看，主要包括养老年金和身故保险金。主要特点为 :

一是保障属性突出，保障程度高 ; 二是抵御风险能力强 ; 三是可附加养老服务。

个人养老金保险产品适合于对“保障”有需求的投资人，相对来说，投资收益一般不高。

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“更好的养老生活”洞察报告

（3）银行理财

目前市场上有 18 只银行理财产品。

在四类个人养老金产品中，银行理财产品最晚问世，2023 年 2 月 10 日，首批 7 只个

人养老金银行理财产品推出。

首批 7 只个人养老金银行理财产品均为公募类净值型开放式产品，最短持有期限分布

于 360-1095 天区间。除 1 只产品为混合类产品外，其余 6 只产品均为固定收益类产品。（数

据来源： 21 世纪经济报道整理统计）

本报告认为，目前个人养老金银行理财产品大多具有三个特点：突出稳健性 ( 一般为

中低风险等级 )，兼顾收益性 ( 业绩比较基准略高于一般养老理财产品 )，保持长期性 ( 期

限在三年以上 )。

个人养老金银行理财产品属于投资类产品，从目前市场实践来看，现有的理财产品以

争取稳健增值为主，风险和收益都相对较低，适合风险偏好较低的投资者。

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（4）公募基金

个人养老金公募产品目前均为养老目标基金，市场上已有 137 只个人养老金基金 Y 类

份额。

截至 2022 年底，全市场共有 41 家基金管理人的 133 只个人养老金基金 Y 份额，总份

额超 17 亿份，总规模超 20 亿元。其中有 5 只 Y 份额基金规模超过 1 亿元。（数据来源：

2022 年四季报数据，21 世纪经济报道整理统计）

个人养老目标基金具体分为两类：目标日期基金和目标风险基金。

其中，50 只目标日期基金中，从到期时间来看，覆盖的退休日期从 2025 年到 2050

年不等。而 73 只目标风险基金则覆盖了稳健、平衡、积极进取等不同类型。从过往表现

来看，总体来说，个人养老金基金风险净值弹性较大，有机会争取较大的长期收益空间。

本报告认为，个人养老金基金适合于能承受一定投资风险的投资人，可因人而异选取

不同类型的目标风险基金，包括追求稳健、平衡和积极成长多种类型。也可以选择覆盖退

休日期从 2025 年到 2050 年不等的目标日期基金。

事实上，从海外成熟市场的经验来看，个人养老金主要投资于共同基金，个人养老金

基金的潜力巨大。

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“更好的养老生活”洞察报告

1.“中国式”美好养老生活的机遇与挑战

伴随科学技术特别是医疗技术的进步、生活环境的改善以及生活水平的提高，人类平

均寿命大幅延长。

中国是世界上人口老龄化速度最快的国家之一。近年来，国家层面持续加强应对老龄

化问题的制度建设。2019 年 11 月，中共中央、国务院印发《国家积极应对人口老龄化中

长期规划》，从夯实应对人口老龄化的社会财富储备、打造高质量为老服务和产品供给体

系等 5 个方面明确了具体工作任务。

2023 年 3 月 5 日，受国务院委托，国家发展和改革委员会提请十四届全国人大一次

会议审查《关于 2022 年国民经济和社会发展计划执行情况与 2023 年国民经济和社会发展

计划草案的报告》。该《报告》指出，2023 年国民经济和社会发展计划的主要任务应涵盖

发展养老事业和养老产业，积极应对人口老龄化和少子化；深入实施积极应对人口老龄化

国家战略，发展养老事业和养老产业，扩大普惠养老供给，构建居家社区机构相协调、医

养康养相结合的养老服务体系等。

在基础制度逐步完善的过程中，中国人的养老观念也在不断变化，从“养儿防老”到“储

蓄养老”再到“专业养老机构养老”。这个过程也带动国内养老产业日渐兴盛。

目前，部分省市地区已经在探索构建“居家 + 社区机构 + 智慧养老”的养老模式，以

满足老年人在家门口就能获得康养服务的需求。

不过，整体而言，“中国式”养老仍然面临一些挑战。

随着老龄化进程的不断推进，中国社会或将面临家庭功能弱化、养老服务支付渠道不

足、医疗照护需求攀升、农村养老服务少供给供短缺给、城市养老服务结构失衡等问题。

例如，随着人口老龄化程度加深和城镇化率增长，我国家庭结构日益简化，老年群体

与子女同住比例下降，我国老年人对社会的养老需求上升。

此外，当前，我国的适老化环境建设尚处于起步阶段，物理环境的适老化改造仍有两

大问题：一是缺乏权威、统一且完善的适老化改造标准；二是已经开展的适老化改造工作

存在着改造不彻底、工作表面化的现象。

四、“更好的养老生活”展望

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2. 海外模式与可参考经验

海外发达国家进入老龄化社会的时间较早，当前的社会养老保障体系相对完善。

以应对老龄化的养老储备比较充足的美国为例，其养老保障第一支柱为老年、遗属和

残疾保险计划（简称 OASDI），第一支柱还包括补充保障收入（简称 SSI）计划，面向 65

岁以上贫困老年人、18 岁以上的盲人或残疾人，以保护其最低收入水平；养老保障第二支

柱包括缴费确定制的 DC 计划和待遇确定制的 DB 计划；第三支柱包括 IRA 计划以及其他

年金计划（固定和可变年金）。

其中，第一支柱的保障水平比较有限，目前替代率不足 40%，待遇增速也比较缓慢，

1996 年以来年均增长率仅为 2.6%。

OASDI 仍然给美国带来了沉重的财政负担，有研究表明，在现有政策不变的情况下，

OASDI 基金可能在 2035 年耗尽。因此，利用所得税优惠的刺激措施，鼓励企业和个人出

资建立养老保障二三支柱，就成为非常重要的选择。三支柱的养老保障体系可以有效减轻

财政资金的负担、提高整个社会养老保障的充足性。

英国现代养老金制度则始建于 1940 年代，此后经过数次改革，形成了当前的三支柱

体系。

发展趋势展望

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“更好的养老生活”洞察报告

第一支柱为国家养老金，旨在提供最基本的养老保障，主要通过国家保险和税收进行

运作，并以劳动所得为依据进行征收，专门用来支付基本养老收益。第二支柱为职业养老金，

主要目的在于以雇员的收入所得情况为依据，为其提供进一步的老年收入保障；第三支柱

为私人养老保障计划，包括所有个人自愿加入的养老金计划。这些养老金计划的资金来源

主要是雇主及雇员个人进行自主缴纳。

总体上，英国养老保障体系的特点是逐步降低财政负担，保证了养老保障体系的可持

续性。第二，三支柱体系则兼顾了效率与公平。

此外，荷兰也是世界公认的养老保障制度最健全的国家之一。该国养老金体系也是由

第一支柱基本养老金、第二支柱职业养老金以及第三支柱个人养老金（第三支柱）构成。

第一支柱主要来源于工资税及财政补贴，第二支柱为雇主和雇员缴费，第三支柱为雇员缴

费。在给付额度方面，第三支柱占比较低，第一支柱对养老金体系的支撑作用明显，而第

二支柱则较好地补充了退休居民的养老金。

3. 中国个人养老金市场发展趋势展望

近年来，国家层面愈发重视养老问题，推出了一系列措施以改进养老保障及养老金管

理。可以预见，中国养老金市场发展潜力巨大，且第二、三支柱有望得到快速发展。

目前，中国养老金主要靠第一支柱，但从国际实践上看，除北欧等个别人口较小国家外，

仅靠第一支柱很难解决国民养老问题。

按照贝恩公司数据，预计 2025 年前，中国养老金市场短期增速可以达到 15%，总规

模可达约 26 万亿元，总量在 2030 年达到约 48 万亿元。

事实上，养老金业务中三大支柱均已建立各环节完善的市场化价值链，但各支柱发展

阶段不同。例如，第二支柱中的高价值细分赛道仍未出现头部，准入的市场参与者均有机

会通过差异化竞争，获取更多市场份额。第三支柱正处于高速发展初期，参与者数量不断

增加。中欧基金等公募基金公司正在通过系列精品养老目标基金，力求满足不同年龄客户

的养老投资诉求、不同风险偏好的投资者需求，为其提供一站式养老配置工具；中信银行、

蚂蚁财富、天天基金、中欧财富则基于客户养老财富管理需求，通过“幸福 +”养老账本、“养

老金”专区、迅速优化的交易体验、定制化养老投顾策略等综合化、多元化、定制化的养

老全生命周期服务和陪伴，构建养老金融服务体系，共同帮助大众投资更好的养老生活。

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风险提示：

本报告主要结论依托受调查者主观调查数据统计分析生成，鉴于调查方法、统计方式等还存在一定的局限性，样本

统计与实际情况可能存在一定偏差。本报告统计结果仅基于有效样本，相关结论不宜引申为对全部群体的判断。

基金有风险，投资须谨慎。产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。

产品的过往业绩并不预示其未来表现，不构成产品业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读产品合同、

招募说明书等产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品风险收益特征和产品特性，认真考虑产品存在的各项风险

因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品

情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

群体的判断：

因本次问卷中设置有多选题，因此选项数值总和可能大于 100%。另外，因统计数据只精确到小数点后一位，四舍

五入之后比例之和可能并非 100%，敬请谅解。

“更好的养老生活”

洞 察 报 告

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“更好的养老生活”洞察报告

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