目录

C O N T E N T S

01. 东海证券研究所介绍

02. 03. 04. 05. 06.医药大健康领域

大消费领域

资源品及周期领域

总量及银行领域

研究所所长、副所长

07.

研究所定位与发展理念

08. 高端智能制造领域

东海证券 研究所介绍

东海证券

东海证券股份有限公司1993年成立于常州，原名“常州证券”，是全国最早设立的综合类券商之一。

2003年更名为东海证券，2005年成为全国首批10家创新试点券商之一。2015年在全国中小企业股份转

让系统挂牌，当年净利润在新三板排名第一。目前，公司注册资本18.56亿元。公司确立了“成为扎根

常州、深耕长三角、辐射全国的一流区域型券商”的愿景，秉承“务实、创新、规范、协同”的核心价

值观，坚持差异化、科技化、区域化、协同化发展方向，业务牌照齐全，涵盖财富管理、投资银行、资

产管理、行业研究、固定收益等多个领域，82家分支机构遍布全国主要大中型城市。公司控股东海期货、

东海投资、东海创新投、参股东海基金，并通过东海国际进军香港及海外业务。

2016年，公司进入中国金融500强，荣获“2016中国区股权类再融资投行”大奖，“龙点金”品牌获得

《证券时报》“中国最佳财富管理品牌”。公司多年获评银行间本币市场“核心交易商”“优秀债券市

场交易商”等，荣获《新财富》最佳股票收益奖、最佳资产配置奖、最具潜力投资顾问团队奖、排名公

募配置类券商前十。研究所

成立于2007年，拥有完整的业务架构，下设研究部、机构部、综合行政部，有较全面的业务覆盖体系

及丰富的产品研究体系。研究所的队伍构成以博士、硕士为主导，整体队伍知识全面、经验丰富，具有

较高的研究水平和较强的研究实力，研究成果受到业内人士和客户的好评。

研究所坚持特色的主题研究，结合中国新经济的发展脉络，对大消费、医药健康、TMT、高端装备制造、

资源品、能源环保、金融地产等领域的研究力量进行了重点配置，通过对行业和个股的深入研究，陆续

挖掘出一批具有较大成长潜力和投资价值的上市公司；总量研究包括宏观策略、金融工程、固收、资产

配置等，深入分析宏观形势和市场走势，深度挖掘投资机会，提出前瞻性、实用性的投资建议和发展建

议。

2009年、2010年连续在第七届、第八届新财富评选中获得最具潜力研究机构第三名；2009-2012年，

在“中国最佳证券分析师”评选活动中，东海证券的核心研究团队连续四届上榜；2011年，深交所举

办的论坛征文评奖中，论文《新兴产业估值方法国际比较与论证》荣获优秀论文二等奖；2012年，在

首届金罗盘券商研究能力评价活动中，东海证券研究所摘得最佳券商研究团队短线组的桂冠；2019年，

研究所完成中国证券业协会重点研究课题《区块链在场外衍生品市场组织中的应用研究》，课题获中国

证券业协会2019重点课题优秀奖；2021年，《“双循环”与常州发展》获得常州市经济学会优秀论文

评选三等奖，东海证券是唯一获奖的企业单位。

研究所定位与发展理念

研究所定位

东海证券研究所立足于对内服务，并逐渐对外；结合常州的上市公司及产业布局，开展有特色的行业研

究。研究所倡导总量与行业研究结合，在“资产配置与行业比较”方面研究形成特色。同时研究所结合

自身实际情况，“扎根常州、对接上海”，走特色化与差异化的研究模式，充分发挥公司在常州地区的

优势，正在打造以常州产业为基础的明星研究团队，重点对常州本地上市公司和发展基础较好的产业展

开重点研究，适时提出对策建议，形成东海研究的优势和特色。研究所发展理念

在卖方研究竞争日渐白热化的阶段，研究所的发展趋势也从“对内”转向“对外”，再向“对内、对外

相结合”的方向发展。在证券公司内部如何对研究赋能，打造“研究+投资+投行”的专业形象；对外

如何与各业务线协同，获得市场定价。东海证券研究所坚持“研究创造价值”的导向，并向发展有特色

的研究路线探索。

Ø 人才建设。研究所的队伍知识全面、经验丰富，建立了良好的“传、帮、带”体系，倡导团结互助的

研究氛围，在跨行业领域的研究形成特色。

Ø 研究方向。总量部门与行业联合，打造“资产配置与比较”的系列精品报告。搭建各行业研究框架，

以模块化的思维进行主题性研究。坚持复盘与海外比较，形成可持续跟踪的研究体系。

Ø 价值导向。立足于基本面研究所，结合产业思维，提供前瞻性的深度研究。同时针对重点行业的上市

公司进行深度覆盖，保持长期紧密跟踪，挖掘长期、深度价值。

研究所所长

谢建斌 东海证券研究所所长

华东理工大学MBA、上海财经大学经济学硕士。近12

年证券研究、11年化工实业工作经验。

2022年2月加入东海证券；此前历任东方证券基础化

工分析师、申万宏源石化首席分析师等。具有丰富的

实业经验，曾就职于中化国际、中海油壳牌、阿克苏

诺贝尔涂料等公司。

具有完善的周期行业研究框架，专注于资产配置以及

石化、化工上市公司研究。对原油、石化产业链及大

宗商品贸易等研究独树一帜。

新财富最佳分析师评选：2020、2021年化工第二名；

2016-2018年石油化工第三名。

代表作：

《资产联动下的周期规律——资产配置框架与行业比

较复盘深度报告》

《油价与经济周期，新材料成长之路破局——当前石

化周期与未来趋势展望深度报告》

研究所副所长

胡少华 东海证券研究所副所长

博士，正高级研究员，自2014年起从事证券研究，主

要负责宏观经济和市场策略研究。

曾从事期货研究3年，获得2013年度证券时报、期货

日报“最佳棉花期货分析师”。2012年度郑商所“高

级分析师”。2012年度大商所“十大期货研发团队”

成员。

参与过国家、部、省市重点课题研究20多项，出版有

专著一部，有较丰富的证券研究、企业经营管理和政

府工作经验。

代表作：

《美联储加息影响研究系列：本轮加息的背景及历史

比较》

《科技的力量：从引入到创新、到引领全球——科技

创新历史复盘：美国篇》

《宏观形势与市场生态因子变迁》

《从历史角度看新冠肺炎和风险发展》

刘思佳 宏观策略分析师

2014年入职东海证券，5年宏观研究经验。主要负责国内宏观研究框架的搭建，善于把握经济形势的

判断，长期跟踪货币、财政政策的变化，致力于周期轮动、资产配置的研究。所著文章曾发表于《中

国证券》，并收录于论文集中。

代表作：《美联储加息影响研究系列之：本轮加息的背景及历史比较》《关注中美周期差，把握阶段

性投资机会》

李 沛 宏观策略分析师

四川大学经济学学士，圣安德鲁斯大学银行与金融学硕士，CFA Level3 Candidate。2018年6月加

入东海证券，具备较为系统的总量分析框架，主要负责海外策略与行业比较。

代表作：《美联储加息及美债收益率倒挂影响复盘》、《经济周期下资产配置轮动与行业比较框架研

究》、《俄乌冲突对资产价格影响研究》、《“双碳”战略下投资机遇与展望》等

领域：总量

高旗胜 宏观策略研究员

谢菲尔德大学金融学硕士，中级经济师，CFA三级候选人。2022年8月加入东海证券，四年经济研究

经验，曾就职于清华大学五道口金融学院任中级研究员、港资地产上市公司合生创展从事投研工作，

具备完善的宏观经济研究框架。多次参与中央部委、北京市金融局、国有大行等单位委托的重大金融

政策课题研究，曾在《当代经济》《农村金融研究》等重要报刊发表文章并被（全文）转载。

代表作：《我国农村信用体系建设存在的问题与对策建议》《中国影子银行对金融稳定性影响研究》

胡少华 总量组

博士，正高级研究员，自2014年起从事证券研究，主要负责宏观经济和市场策略研究。曾从事期货研

究3年，获得2013年度证券时报、期货日报“最佳棉花期货分析师”。2012年度郑商所“高级分析

师”。2012年度大商所“十大期货研发团队”成员。参与过国家、部、省市重点课题研究20多项，出

版有专著一部，有较丰富的证券研究、企业经营管理和政府工作经验。

代表作：《美联储加息影响研究系列：本轮加息的背景及历史比较》《科技的力量：从引入到创新、

到引领全球——科技创新历史复盘：美国篇》《宏观形势与市场生态因子变迁》《从历史角度看新冠

肺炎和风险发展》

主 管

成 员

成 员

王洋 市场及组合分析师

2012年入职东海证券研究所，致力于技术分析十余年，对波浪理论有深入的研究和熟练的运用，

对大盘的运行规律有较强的把握与感知。最近的行情分析中，对开始于2021年12月的大盘的大幅

回落，能通过技术分析提前敏锐的捕捉并准确的进行了预判。

代表作：《各主要指数或仍有调整动能》

领域：总量

丁竞渊 金融工程高级分析师

上海大学计算机专业博士，华东理工大学数学学士，15年证券从业经验。2007年加入东海证券，

历任东海证券衍生产品部研究员，东海证券信息技术中心项目经理，东海证券研究所高级分析师等。

曾就职于长江计算机集团、上海金融学院等企事业单位。拥有丰富的量化数据分析、量化策略研究、

程序化交易平台开发经验，对金融衍生品、人工智能在投资策略中的应用等方面有深刻的理解。多

次参与国家、部、省课题研究，获中国证券业协会2007年科学技术创新奖、中国证券业协会2019

年重点课题优秀奖。在国际、国内学术期刊发表论文20余篇。

代表作：《技术因子智能择股与止盈策略研究》、《配对交易中Hurst指数的应用》、《利用机器

学习预测VIX指数》专著、论文：《区块链赋能多层次资本市场》（中信出版社2021.2出版）、

《区块链在场外衍生品市场组织中的应用研究》（证券市场导报2020年1月号）

王鸿行 资深高级分析师

中国青年政治学院经济学学士，厦门大学金融学硕士。5年证券研究、2年银行工作经验。2022年5

月入职东海证券，曾任职中原证券银行业研究员、中国银行深圳市分行经营分析经理。具有完善的

银行业研究体系，对货币政策、金融监管、银行业运行周期有较深入研究，熟悉上市银行基本面。

代表作：《区域性银行基本面逻辑》《淡化宏观扰动，重视“内功”提升》

银行

领域：银行

吴骏燕 建筑建材、化工分析师

江西财经大学注册会计师学士、法国克莱蒙费朗一大管理学硕士，2015年11月加入东海证券，6年

周期行业研究经验，拥有扎实的地产、建材等周期行业研究水平，并对周期新兴材料进行跟踪研究。

代表作：《东边日出西边雨，欧洲化工品危机下的中国成长机会—周期行业系列深度报告》《石化

新材料系列研究—EVA》

张季恺 石化及军工分析师

哥伦比亚大学企业风险管理硕士、南开大学化学学士。2019年10月入职东海证券，3年以上证券研

究经验，学习期间曾以共同作者在顶级期刊Advanced Materials发表论文。对原油、天然气有系统

性研究，具备金融、化学、化工复合背景。

代表作：《国际油气公司在俄投资及影响分析》《暗流涌动，欧洲困境下的中国机遇 ——石油及天

然气展望》《俄乌冲突对全球经济及资产价格影响研究》

成 员

谢建斌 资源品及周期组

华东理工大学MBA、上海财经大学经济学硕士。近12年证券研究、11年化工实业工作经验。2022

年2月加入东海证券；此前历任东方证券基础化工分析师、申万宏源石化首席分析师等。具有丰富的

实业经验，曾就职于中化国际、中海油壳牌、阿克苏诺贝尔涂料等公司。具有完善的周期行业研究

框架，专注于资产配置以及石化、化工上市公司研究。对原油、石化产业链及大宗商品贸易等研究

独树一帜。新财富最佳分析师评选：2020、2021年化工第二名；2016-2018年石油化工第三名。

代表作：《资产联动下的周期规律——资产配置框架与行业比较复盘深度报告》《油价与经济周期，

新材料成长之路破局——当前石化周期与未来趋势展望深度报告》

领域：资源品及周期

主管

成 员

丰 毅 大消费行业组主管 首席分析师

英国华威大学经济学硕士，7年以上二级市场消费行业研究经验，拥有卖方、买方复合研究经验，曾

作为中信建投轻工行业团队核心成员多次上榜新财富、金牛奖等前五名，曾作为方正证券纺织服装

行业首席分析师获得新浪金麒麟新锐首席分析师。擅长门店型消费业态研究及消费行业深度竞争对

比，2022年入职东海证券。

代表作：《白酒行业徽酒深度：虎啸风生，谁主沉浮》《运动服饰深度报告：以史为鉴，窥探未来》

任晓帆 医美行业分析师

伦敦国王学院金融学硕士。2020年6月入职东海证券，3年证券研究经验，具备成熟的行业分析框架

和个股研究功底，目前负责对医美、化妆品行业进行深入研究跟踪，重点覆盖玻尿酸、肉毒素、功

效性护肤品、植发等细分赛道。

代表作：《美容护理中报》《欧莱雅的启示》

领域：大消费

赵从栋 食品饮料分析师

毕业于四川农业大学食品科学与工程专业。2017年8月加入东海证券，5年证券研究、1年白酒企业

工作经验，曾任职景芝酒业技术中心研究员。对白酒、啤酒有系统性研究，具备金融、食品饮料复

合背景。

代表作：《食品饮料中报总结：不畏浮云遮望眼》

主 管

成 员

杜永宏 医药大健康组主管 首席分析师

复旦大学医学硕士，上海交通大学金融MBA，实业金融复合背景。4年余知名三甲医疗机

构、上市药企学习工作经历，熟悉临床实践、新药开发等相关工作；10年余证券金融从业

经验，先后就职于浙商证券、太平洋证券、华鑫证券等金融机构，历任医药生物行业研究

员、投资经理、首席研究员、行业与公司研究部负责人等职务。对医药生物行业具有深刻

的理解感悟，擅长基本面研究挖掘优质价值股成长股。2022年4月加入东海证券研究所。

代表作：《当前新冠疫情及预防治疗的进展概况》《医药生物行业中期展望》

伍可心 资深高级分析师

新南威尔士大学金融硕士，4年行业研究经验，曾就职于万和证券，历任医药行业研究员。

2022年12月加入东海证券研究所，研究覆盖医疗服务、CXO、医药商业、医疗器械等多个

细分领域，注重基本面研究分析，对医医疗服务行业有深入的认识和理解。

领域：医药

陈 成 资深高级分析师

中国海洋大学工学硕士，4年行业研究经验，曾就职于华鑫证券，历任医药行业研究员。

2022年8月加入东海证券研究所，具备化学药、生物药、医疗服务等多个细分领域研究经

验，注重基本面研究分析，对生物制品行业有深入的认识和理解。

代表作：《高端化国产化国际化，国内疫苗行业驶在快车道》

主 管

成 员

领域：电力设备及新能源

王珏人 电力设备及新能源研究员

中国人民大学经济学学士，法国ESSEC高商管理学硕士。2021年7月加入东海证券研究所，1年电力

设备与新能源研究经验，长期跟踪光伏领域供需及价格变化，关注行业技术迭代及新增长点。

周啸宇 电力设备与新能源组主管

上海财经大学统计系本科毕业，研究生就读于复旦大学管理学院，2017年2月入职东海证券研究所，

5年证券研究经验，历任东海证券研究所电子行业分析师、TMT行业组组长，拥有丰富的高端制造

行业研究经验，对光伏、锂电、风能、新能源汽车等领域进行深入跟踪研究。

代表作：《 三架“马车”夯实基础，磷酸铁锂头部企业再出发——万润新能证券投资价值研究报告》

《“风光”先占得，桃“锂”莫相轻——电力设备新能源行业中报业绩总结》《“锰”虎下山，锂

电材料创新引领市场新机遇》

主 管

成 员

领域：高端智能制造

王敏君 家电行业高级分析师

中央财经大学本硕，曾赴英国伯明翰大学交流。2022年4月入职东海证券研究所，曾就职

于西部证券研发中心，三年证券研究经验。研究领域主要覆盖大家电、清洁电器、投影、

家电零部件等方向，近期聚焦家电行业转型进展，善于结合产业链数据进行行业动态跟踪。

代表作：《满载一船秋色，平铺数里湖光--家电行业专题报告》

黄涵虚 汽车行业资深高级分析师

北京大学本科、哥伦比亚大学硕士。2022年6月加入东海证券研究所，曾就职于上海证券研究所，

五年证券研究经验，主要覆盖整车及汽车零部件行业，对传统燃油车、新能源汽车消费市场及上下

游供应链具备一定研究积累。

代表作：《新势力延续高增长，高端化持续突破》

成 员

免责声明

东海证券股份有限责任公司（以下简称“东海证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业

务的资格。

本文内容均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。

内容仅供参考，东海证券不对因使用本文内容而导致的损失承担任何责任。

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本宣传册仅供东海证券客户中的

专业投资者使用，若您非东海证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本文

中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本宣传册中的内容而视其为专业投资者。

本文内容版权归东海证券所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的盗图、翻

版、复制、刊登、发表或者引用，或对本文内容进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为，亦不得存在其他

有损东海证券商业性权益的任何情形。如经东海证券授权后引用发布，需注明出处为东海证券研究所，还

应注明证券研究报告的发布人和发布日期，并提示使用研究报告的风险且不得对本文内容进行有悖原意的

引用、删节或修改。

东海证券对于本申明具有最终解释权。上海东海证券研究所 北京东海证券研究所

地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F

网址：Http://www.longone.com.cn 网址：Http://www.longone.com.cn

电话：（8621）20333619 电话：（8610）59707105

传真：（8621）50585608 传真：（8610）59707100

邮编：200215 邮编：100089